西北大学经管学院金融系
第 9章 国际直接投资理论
?重点与难点
?垄断优势论的基本思想与政策主张
?内部化理论的基本思想及政策主张
?国际生产折中理论的基本思想及政策主张
西北大学重点课程, 国际金融学,
?目的与要求：
本章对几种主要的国际直接投资理论进行介绍；要求掌握
各种投资理论的基本思想、政策主张，并能用理论对现实中
的国际投资问题进行分析。
西北大学经管学院金融系
本章阅读资料
邓宁：, 国际生产与跨国企业,,伦敦版,1981年。
西北大学重点课程, 国际金融学,
西北大学经管学院金融系
第 1节 垄断优势论
1.1 垄断优势论的基本内容
最早由海默和金德尔伯格提出
?市场不完全性是垄断优势的根源
市场不完全性：市场的运行及其体系在功能结构上的缺
陷和失败。
表现在 4个方面：
?产品市场不完全
?要素市场不完全
?规模经济带来的市场不完全
?政府干预及有关政策带来的市场不完全
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第 1节 垄断优势论
?垄断优势是对外直接投资的动因
表现在,?技术优势
?资金优势
?管理优势
?原材料优势
?规模经济优势
?信息及销售网络优势
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第 1节 垄断优势论
?首次提出了不完全竞争市场是导致国际直接投资的根本
原因；
?对于美国 20世纪 60年代大公司向外投资的现象给与了很
好的解释；
?不足点：对于发展中国家的对外投资现象难以作出较为
合理的解释
1.2 垄断优势论的简要评价
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第 2节 内部化理论
2.1 内部化理论的基本内容
巴克雷、卡森等人于 1976年将科斯定理用于解释国际投
资问题提出。
?以中间产品市场不完全性为基础的
认为中间产品通过外部市场交易，会产生较高的交易成本。
企业为降低交易成本，就以内部市场代替外部市场，即进行
内部化交易。
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第 2节 内部化理论
?企业是否内部化取决于内部化的成本和收益的比较
?内部化的成本：通讯成本
管理费用
政治风险
?内部化的收益：消除外部市场的不稳定性
防止企业技术优势的流失
保证特殊产品交易的需要
实现规模经济
利用划拨价格获取高额垄断利润
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第 2节 内部化理论
2.2 内部化理论的简要评价
?内部化理论的意义：
?标志着西方国际投资理论研究的重要转折
?不仅可以解释发达国家的投资问题，而且可以解释发展中
国家的投资问题
?内部化理论的局限性：
?未能科学的解释跨国公司对外投资的地区分布
?没有解释西方大跨国公司国际投资中的垄断行为
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第 3节 国际生产综合理论
3.1 国际生产综合理论的基本内容
由英国经济学家邓宁 1977年首先提出,1988年进行了重新阐述和发展
认为国际直接投资是所有权优势、内部化优势及区位优势综合
作用的结果。具体包括：
?所有权优势：垄断资源获得的所有权优势
来自于母公司的所有权优势
来自于跨国性的所有权优势
?内部化优势：来自于市场的不完全性：市场结构性不完全
市场交易性不完全
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第 3节 国际生产综合理论
?区位优势：影响因素：自然因素
经济因素
制度因素
国际生产综合 理论关于国际生产方式的选择
优势组合状态
生产方式选择所有权优势 内部化优势 区位优势
? ? ? 对外直接投资
? ? ? 出 口
? ? ? 非股权安排
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第 3节 国际生产综合理论
3.2 对国际生产综合 理论的简要评价
?合理性：
? 反映了 60年代以后国际投资发展的现实
? 指出了不同优势下的生产方式选择，具有较强的实用性
?不足：
? 是以前理论的综合，没有理论上的突破
? 不能解释中小企业的对外投资现象
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本章复习思考题
1、简述垄断优势论的基本内容，并说明该理论在解释国际直接
投资问题上的不足。
2、说明国际生产内部化理论的基本观点及其现实意义。
3、简述国际生产综合理论的基本观点，并对其作一简要评价。
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第 9章 国际直接投资理论
?重点与难点
?垄断优势论的基本思想与政策主张
?内部化理论的基本思想及政策主张
?国际生产折中理论的基本思想及政策主张
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本章对几种主要的国际直接投资理论进行介绍；要求掌握
各种投资理论的基本思想、政策主张，并能用理论对现实中
的国际投资问题进行分析。
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邓宁：, 国际生产与跨国企业,,伦敦版,1981年。
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1.1 垄断优势论的基本内容
最早由海默和金德尔伯格提出
?市场不完全性是垄断优势的根源
市场不完全性：市场的运行及其体系在功能结构上的缺
陷和失败。
表现在 4个方面：
?产品市场不完全
?要素市场不完全
?规模经济带来的市场不完全
?政府干预及有关政策带来的市场不完全
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第 1节 垄断优势论
?垄断优势是对外直接投资的动因
表现在,?技术优势
?资金优势
?管理优势
?原材料优势
?规模经济优势
?信息及销售网络优势
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第 1节 垄断优势论
?首次提出了不完全竞争市场是导致国际直接投资的根本
原因；
?对于美国 20世纪 60年代大公司向外投资的现象给与了很
好的解释；
?不足点：对于发展中国家的对外投资现象难以作出较为
合理的解释
1.2 垄断优势论的简要评价
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2.1 内部化理论的基本内容
巴克雷、卡森等人于 1976年将科斯定理用于解释国际投
资问题提出。
?以中间产品市场不完全性为基础的
认为中间产品通过外部市场交易，会产生较高的交易成本。
企业为降低交易成本，就以内部市场代替外部市场，即进行
内部化交易。
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?企业是否内部化取决于内部化的成本和收益的比较
?内部化的成本：通讯成本
管理费用
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防止企业技术优势的流失
保证特殊产品交易的需要
实现规模经济
利用划拨价格获取高额垄断利润
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2.2 内部化理论的简要评价
?内部化理论的意义：
?标志着西方国际投资理论研究的重要转折
?不仅可以解释发达国家的投资问题，而且可以解释发展中
国家的投资问题
?内部化理论的局限性：
?未能科学的解释跨国公司对外投资的地区分布
?没有解释西方大跨国公司国际投资中的垄断行为
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3.1 国际生产综合理论的基本内容
由英国经济学家邓宁 1977年首先提出,1988年进行了重新阐述和发展
认为国际直接投资是所有权优势、内部化优势及区位优势综合
作用的结果。具体包括：
?所有权优势：垄断资源获得的所有权优势
来自于母公司的所有权优势
来自于跨国性的所有权优势
?内部化优势：来自于市场的不完全性：市场结构性不完全
市场交易性不完全
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第 3节 国际生产综合理论
?区位优势：影响因素：自然因素
经济因素
制度因素
国际生产综合 理论关于国际生产方式的选择
优势组合状态
生产方式选择所有权优势 内部化优势 区位优势
? ? ? 对外直接投资
? ? ? 出 口
? ? ? 非股权安排
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3.2 对国际生产综合 理论的简要评价
?合理性：
? 反映了 60年代以后国际投资发展的现实
? 指出了不同优势下的生产方式选择，具有较强的实用性
?不足：
? 是以前理论的综合，没有理论上的突破
? 不能解释中小企业的对外投资现象
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1、简述垄断优势论的基本内容，并说明该理论在解释国际直接
投资问题上的不足。
2、说明国际生产内部化理论的基本观点及其现实意义。
3、简述国际生产综合理论的基本观点，并对其作一简要评价。
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