第 十 章国际货币体系
2009年 8月 20日星期四 2
一、国际货币体系含义
★ 所谓国际货币体系，是指国际货币制度、
国际金融机构以及由习惯和历史沿革形成的约定俗成的国际货币秩序的总和。
◆ 国际货币体系既包括有法律约束力的有关国际货币关系的法令条例、规章制度、组织形式等,
也包括不具法律约束力的相关传统习惯和约定俗成。
第一节 国际货币体系概述
2009年 8月 20日星期四 3
二、国际货币体系的作用
1,确定国际支付手段及国际储备资产的来源、形式、数量。
2,确定国际收支的调节机制。
◆ 汇率制度和汇率形成机制
◆ 对国际收支逆差国的资金融通机制
◆ 对国际货币发行国的约束机制
3,确定国际结算制度
4,确定有关国际货币金融事务的协商机制及建立国际性的协调、监督机构。
2009年 8月 20日星期四 4
三、国际货币体系类型国际货币体系按储备资产分国际金本位制度国际金汇兑本位制度国际信用货币制度按汇率制度分固定汇率制浮动汇率制按形成背景分布雷顿森林体系牙买加体系
2009年 8月 20日星期四 5
一,布雷顿森林体系建立的历史背景
凯恩斯计划与怀特计划
布雷顿森林会议前奏曲
布雷顿森林会议第二节 布雷顿森林体系
2009年 8月 20日星期四 6
二,布雷顿森林体系的主要内容
1,确立以美元为中心的国际货币制度
◆ 美元与黄金挂钩各国货币与美元挂钩黄 金 美 元
A国货币
B国货币
C国货币
………,.
N国货币
2009年 8月 20日星期四 7
2,建立权威性的国际金融机构
◆ 建立国际货币基金组织
《国际货币基金组织协定》及其它有关规定构成了二次世界大战后国际金融领域的基本秩序。
◆ 规定调节国际收支的措施主要措施是由 IMF向逆差国融资。
2009年 8月 20日星期四 8
正常运作的基本条件
◆ 美国保持国际收支顺差，美元对外价值稳定。
◆ 美国黄金储备充裕，能够保持美元与黄金的可兑换性。
◆ 将黄金市场价格维持在官价水平。
三,布雷顿森林体系运作
2009年 8月 20日星期四 9
三次美元危机的拯救措施
2009年 8月 20日星期四 10
崩溃过程
◆ 1971年 8月 15日美国宣布停止外国政府用美元向美国兑换黄金；
◆ 美国所谓,新经济政策,
◆ 各国纷纷放弃固定汇率，实行浮动汇率。
四,布雷顿森林体系的崩溃及其原因
2009年 8月 20日星期四 11
◆ 内在缺陷 — 特里芬难题 （ Triffin dilemma)
美元具有美国本币和世界货币的 双重身份 及保持其与黄金可兑换性和满足国际清偿力的 双重责任 。而这双重身份及双重责任均是矛盾的，难以做到两全。因此,布雷顿森林体系不可能长期维下去，存在着崩溃的必然性。
崩溃原因
2009年 8月 20日星期四 12
◆ 外在原因 — 布雷顿森林体系运作条件的丧失。
1,美国国际收支出现持续逆差
2,西方各国经济发展不平衡加强，美国经济地位相对下降。
3,西方各国通货膨胀程度悬殊，固定汇率难以维持。
2009年 8月 20日星期四 13
1962— 1972年美元输出与黄金储备的变化
（ 单位：亿美元 ）
2009年 8月 20日星期四 14
◆ 稳定了二战后的国际金融秩序，促进了战后世界经济的恢复与发展。
◆ 促进了国际收支的平衡。
◆ 确立了美元的霸权地位，助长了美国的对外扩张。
◆ 加剧了通货膨胀的国际传播。
五,布雷顿森林体系的作用
2009年 8月 20日星期四 15
一、牙买加体系的特点
黄金非货币化
汇率制度多样化
国际储备货币多元化
国际收支调节方式与手段多样化第三节 牙买加体系
2009年 8月 20日星期四 16
◆ 多种汇率制度能够适应多变的世界经济形势和各国经济发展的差异,但同时增大了汇率风险和国际金融市场的波动性。
◆ 多元化的储备体系在一定程度上解决了
,特里芬难题,,但也使国际支付手段在总量和结构上的调控更加困难。
◆ 多种形式的国际收支调节机制促进了国际收支平衡,但也带来了国际债务危机等问题。
二,牙买加体系的作用
2009年 8月 20日星期四 17
1.恢复国际金本位制
拉费方案；? 莱曼方案
2.创立国际商品性储备货币本位制
3.设立汇率目标区。
4.成立新的更有约束力的国际金融协调机构
5.在现行的牙买加体系上进行调整与改革
改进现有的国际金融机构
建立新的国际金融秩序
加强金融监管与援助的力度三,国际货币体系的改革主张
2009年 8月 20日星期四 18
一、国际货币基金组织的职能
确立成员国在汇率政策、货币兑换等方面的行为准则，并实施监督。
向发生国际收支困难的成员国提供必要的资金融通，维持汇率稳定。
为成员国提供进行国际货币合作与协商的组织与途径。
第四节 国际货币基金组织
2009年 8月 20日星期四 19
二,国际货币基金组织的份额
★ IMF的是指成员国参加 IMF时向其认缴的一定数额的款项 。 成员国在 IMF中的一切权力与期认缴的份额成正比 。
◆ 1946年 IMF成立之初的份额为 76亿美元,
以后进行过 10次调整和扩大 。 至 2000年 6月底,
IMF的份额总计为 2102亿特别提款权 （ 相当于
2880亿美元 ） 。
2009年 8月 20日星期四 20
IMF份额的主要国家分布 （ 1999年 7月 31日）
2009年 8月 20日星期四 21
IMF贷款资金的来源
◆ 成员国认缴的份额
◆ IMF资金营运中的收入
◆ 向成员国的借款
◆ 信托基金
◆ 其它来源三,国际货币基金组织的资金融通
2009年 8月 20日星期四 22
IMF贷款类型储备部分贷款信用部分贷款进出口波动补偿贷款缓冲库存贷款石油贷款延伸贷款信托基金贷款结构性贷款紧急贷款机制贷款类型专门贷款普通贷款
2009年 8月 20日星期四 23
一、区域货币合作层次第五节 区域货币合作与欧洲货币一体化区域货币合作层次区域货币合作协定区域货币同盟通货区单一货币区
2009年 8月 20日星期四 24
二、区域货币一体化理论区域货币一体化理论 一个市场一种货币思想
GG— LL模型
（ 货币一体化成本收益分析 ）
生产要素流动经济开放经济多元化金融一体化通胀率相似最优货币区理论
2009年 8月 20日星期四 25
GG
LL
e
加入货币区的收益与成本货币区参加国与货币区经济一体化程度
GG— LL图
2009年 8月 20日星期四 26
1,欧洲货币一体化的沿革
第一阶段（ 1960— 1971）：跛行货币区
第二阶段（ 1972— 1978）：联合浮动
第三阶段（ 1979— 1998）：欧洲货币体系
第四阶段（ 1999— ）：欧洲单一货币三、欧洲货币一体化
2009年 8月 20日星期四 27
欧洲货币体系的主要内容
(1) 创立欧洲货币单位
◆ 其 币值由成员国货币加权平均算出；
◆ 是确定成员国货币汇率的重要依据；
(2) 建立稳定汇率机制成员国之间汇率固定，对外实行联合浮动
(3) 建立欧洲货币基金
2,欧洲货币体系
2009年 8月 20日星期四 28
(1) 通胀率 不能高于欧共体 3个最低国家平均水平的 1.5%;
(2) 政府长期债券利率 不能高于欧共体 3个通胀率最低国家平均水平的 2%；
(3) 财政赤字 不能超过 GDP的 3%；
(4) 政府债务 不能超过 GDP的 60%；
(5) 货币汇率 必须保持在欧洲货币体系规定的幅度内，并且至少有两年未发生过贬值。
(6) 其中央银行的法规法则 必须同欧洲中央银行的法规法则相兼容。
马斯特里赫特条约内容
2009年 8月 20日星期四 29
欧元实施时间表
3,欧洲单一货币 — 欧元的启动与发展
2009年 8月 20日星期四 30
◆ 对欧洲宏观经济的影响
◆ 对欧洲国际金融市场的影响
◆ 对国际货币体系的影响
欧元启动的经济影响
2009年 8月 20日星期四 31
END
2009年 8月 20日星期四 2
一、国际货币体系含义
★ 所谓国际货币体系，是指国际货币制度、
国际金融机构以及由习惯和历史沿革形成的约定俗成的国际货币秩序的总和。
◆ 国际货币体系既包括有法律约束力的有关国际货币关系的法令条例、规章制度、组织形式等,
也包括不具法律约束力的相关传统习惯和约定俗成。
第一节 国际货币体系概述
2009年 8月 20日星期四 3
二、国际货币体系的作用
1,确定国际支付手段及国际储备资产的来源、形式、数量。
2,确定国际收支的调节机制。
◆ 汇率制度和汇率形成机制
◆ 对国际收支逆差国的资金融通机制
◆ 对国际货币发行国的约束机制
3,确定国际结算制度
4,确定有关国际货币金融事务的协商机制及建立国际性的协调、监督机构。
2009年 8月 20日星期四 4
三、国际货币体系类型国际货币体系按储备资产分国际金本位制度国际金汇兑本位制度国际信用货币制度按汇率制度分固定汇率制浮动汇率制按形成背景分布雷顿森林体系牙买加体系
2009年 8月 20日星期四 5
一,布雷顿森林体系建立的历史背景
凯恩斯计划与怀特计划
布雷顿森林会议前奏曲
布雷顿森林会议第二节 布雷顿森林体系
2009年 8月 20日星期四 6
二,布雷顿森林体系的主要内容
1,确立以美元为中心的国际货币制度
◆ 美元与黄金挂钩各国货币与美元挂钩黄 金 美 元
A国货币
B国货币
C国货币
………,.
N国货币
2009年 8月 20日星期四 7
2,建立权威性的国际金融机构
◆ 建立国际货币基金组织
《国际货币基金组织协定》及其它有关规定构成了二次世界大战后国际金融领域的基本秩序。
◆ 规定调节国际收支的措施主要措施是由 IMF向逆差国融资。
2009年 8月 20日星期四 8
正常运作的基本条件
◆ 美国保持国际收支顺差，美元对外价值稳定。
◆ 美国黄金储备充裕，能够保持美元与黄金的可兑换性。
◆ 将黄金市场价格维持在官价水平。
三,布雷顿森林体系运作
2009年 8月 20日星期四 9
三次美元危机的拯救措施
2009年 8月 20日星期四 10
崩溃过程
◆ 1971年 8月 15日美国宣布停止外国政府用美元向美国兑换黄金；
◆ 美国所谓,新经济政策,
◆ 各国纷纷放弃固定汇率，实行浮动汇率。
四,布雷顿森林体系的崩溃及其原因
2009年 8月 20日星期四 11
◆ 内在缺陷 — 特里芬难题 （ Triffin dilemma)
美元具有美国本币和世界货币的 双重身份 及保持其与黄金可兑换性和满足国际清偿力的 双重责任 。而这双重身份及双重责任均是矛盾的，难以做到两全。因此,布雷顿森林体系不可能长期维下去，存在着崩溃的必然性。
崩溃原因
2009年 8月 20日星期四 12
◆ 外在原因 — 布雷顿森林体系运作条件的丧失。
1,美国国际收支出现持续逆差
2,西方各国经济发展不平衡加强，美国经济地位相对下降。
3,西方各国通货膨胀程度悬殊，固定汇率难以维持。
2009年 8月 20日星期四 13
1962— 1972年美元输出与黄金储备的变化
（ 单位：亿美元 ）
2009年 8月 20日星期四 14
◆ 稳定了二战后的国际金融秩序，促进了战后世界经济的恢复与发展。
◆ 促进了国际收支的平衡。
◆ 确立了美元的霸权地位，助长了美国的对外扩张。
◆ 加剧了通货膨胀的国际传播。
五,布雷顿森林体系的作用
2009年 8月 20日星期四 15
一、牙买加体系的特点
黄金非货币化
汇率制度多样化
国际储备货币多元化
国际收支调节方式与手段多样化第三节 牙买加体系
2009年 8月 20日星期四 16
◆ 多种汇率制度能够适应多变的世界经济形势和各国经济发展的差异,但同时增大了汇率风险和国际金融市场的波动性。
◆ 多元化的储备体系在一定程度上解决了
,特里芬难题,,但也使国际支付手段在总量和结构上的调控更加困难。
◆ 多种形式的国际收支调节机制促进了国际收支平衡,但也带来了国际债务危机等问题。
二,牙买加体系的作用
2009年 8月 20日星期四 17
1.恢复国际金本位制
拉费方案；? 莱曼方案
2.创立国际商品性储备货币本位制
3.设立汇率目标区。
4.成立新的更有约束力的国际金融协调机构
5.在现行的牙买加体系上进行调整与改革
改进现有的国际金融机构
建立新的国际金融秩序
加强金融监管与援助的力度三,国际货币体系的改革主张
2009年 8月 20日星期四 18
一、国际货币基金组织的职能
确立成员国在汇率政策、货币兑换等方面的行为准则，并实施监督。
向发生国际收支困难的成员国提供必要的资金融通，维持汇率稳定。
为成员国提供进行国际货币合作与协商的组织与途径。
第四节 国际货币基金组织
2009年 8月 20日星期四 19
二,国际货币基金组织的份额
★ IMF的是指成员国参加 IMF时向其认缴的一定数额的款项 。 成员国在 IMF中的一切权力与期认缴的份额成正比 。
◆ 1946年 IMF成立之初的份额为 76亿美元,
以后进行过 10次调整和扩大 。 至 2000年 6月底,
IMF的份额总计为 2102亿特别提款权 （ 相当于
2880亿美元 ） 。
2009年 8月 20日星期四 20
IMF份额的主要国家分布 （ 1999年 7月 31日）
2009年 8月 20日星期四 21
IMF贷款资金的来源
◆ 成员国认缴的份额
◆ IMF资金营运中的收入
◆ 向成员国的借款
◆ 信托基金
◆ 其它来源三,国际货币基金组织的资金融通
2009年 8月 20日星期四 22
IMF贷款类型储备部分贷款信用部分贷款进出口波动补偿贷款缓冲库存贷款石油贷款延伸贷款信托基金贷款结构性贷款紧急贷款机制贷款类型专门贷款普通贷款
2009年 8月 20日星期四 23
一、区域货币合作层次第五节 区域货币合作与欧洲货币一体化区域货币合作层次区域货币合作协定区域货币同盟通货区单一货币区
2009年 8月 20日星期四 24
二、区域货币一体化理论区域货币一体化理论 一个市场一种货币思想
GG— LL模型
（ 货币一体化成本收益分析 ）
生产要素流动经济开放经济多元化金融一体化通胀率相似最优货币区理论
2009年 8月 20日星期四 25
GG
LL
e
加入货币区的收益与成本货币区参加国与货币区经济一体化程度
GG— LL图
2009年 8月 20日星期四 26
1,欧洲货币一体化的沿革
第一阶段（ 1960— 1971）：跛行货币区
第二阶段（ 1972— 1978）：联合浮动
第三阶段（ 1979— 1998）：欧洲货币体系
第四阶段（ 1999— ）：欧洲单一货币三、欧洲货币一体化
2009年 8月 20日星期四 27
欧洲货币体系的主要内容
(1) 创立欧洲货币单位
◆ 其 币值由成员国货币加权平均算出；
◆ 是确定成员国货币汇率的重要依据；
(2) 建立稳定汇率机制成员国之间汇率固定，对外实行联合浮动
(3) 建立欧洲货币基金
2,欧洲货币体系
2009年 8月 20日星期四 28
(1) 通胀率 不能高于欧共体 3个最低国家平均水平的 1.5%;
(2) 政府长期债券利率 不能高于欧共体 3个通胀率最低国家平均水平的 2%；
(3) 财政赤字 不能超过 GDP的 3%；
(4) 政府债务 不能超过 GDP的 60%；
(5) 货币汇率 必须保持在欧洲货币体系规定的幅度内，并且至少有两年未发生过贬值。
(6) 其中央银行的法规法则 必须同欧洲中央银行的法规法则相兼容。
马斯特里赫特条约内容
2009年 8月 20日星期四 29
欧元实施时间表
3,欧洲单一货币 — 欧元的启动与发展
2009年 8月 20日星期四 30
◆ 对欧洲宏观经济的影响
◆ 对欧洲国际金融市场的影响
◆ 对国际货币体系的影响
欧元启动的经济影响
2009年 8月 20日星期四 31
END
