第三篇 IS-LM模型
第五讲 IS曲线
第五讲 IS曲线
? 第一节, 投资理论
一, 投资的决定
二, 投资函数
? 第二节, 两部门 IS曲线
? 第三节, 三部门 IS曲线
第一节 投资理论
? 在通常意义上，私人在国内的投资可能包括三
种类型，即：企业的固定投资、住房建筑及企
业存货的净变化。本章只分析第一类投资，即
厂房和设备的投资 。
? 总投资 Igt等于净投资 It-S折旧之和。
，或
ttgt DII ?? tgtt DII ??
一, 投资的决定
? 投资决定的三个因素：
– 资本物投资后预期的收入流量
– 该资本物的现价
– 市场利率
（一）贴现及资金的现有价值
? 贴现：把 将来数额 的资金换算成 现时资金 的过程
? 如果某人在一年后可得到 F1元，那么这项产权的现在价值
是多少？
? 一般来讲，如果在第 t年收回的产权 Ft，其现在价值为 P：
? 现在来考察一项投资的未来逐年的收入流量 R1,R2,…,Rn的
现在价值：
i
FP
?? 1
1
t
t
i
FP
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n
n
i
R
i
R
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Rp
)1()1(1 2
21
?
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（二）资本的边际效率
? 资本的边际效率（ MEC）是一种贴现率，该贴现率正好
使一项资本物品使用期内各预期收益的现值之和等于该
资本品的供给价格或重置成本。
? 在收益率的计算公式中，如果投资的成本既定，则未来
收入流越大，求得收益率越大；如果收入流既定，则投
资的价格越高，求得的收益率将越低。
? 如果企业经营情况良好，能提高 MEC；另一种情况是，
如果预期收入没有变化，而资本物的价格下降了。
0:,)1()1(1 *2*2*1 ??????????? CpvN p vpviRniRiRC n 即?
二, 投资函数
– 个别企业的资本边际效率曲线
? （一） 资本边际效率（ MEC）曲线
– 总的资本边际效率线
? （二）投资的边际效率（ MEI）曲线
投资边际效率线
? 投资边际效率线 代表着整个经济的投资需求线，它是
利率的递减函数，可以用函数式表示如下：
0
()I I i
I I h i
?
??
)(
)( 0
数利率对投资需求影响系
自主投资
?
?
h
I
或：
影响投资的因素
– 投资项目的产出
– 投资项目产出的生产成本
– 投资税抵免
– 风险
– 股市
第二节 两部门的 IS曲线
? 1,IS曲线定义：
在二部门经济中：
? ?
c I c S
I S I S
?
? ? ?
??
总 计 划 总 产 量
在 条 件 下 的 某 种 函 数 关 系
ybacysyy
hiII
byac
dd
d
)1(,
0
???????
??
??
其中：
IS曲线是市场利率与国民收入之间的关系曲线，在该曲线
上任一点,I=S，即产品市场是均衡的。
y与 i反向变动：
b
hiIa
y
hiIbya
Icy
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e
e
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或：
均衡国民收入可表示为：
?2,IS曲线的推导
利用 I=S关系式推导
)(a )(b
)(c )(d
利用 NI=AE关系式推导
-
-
3,影响 IS曲线的因素
可见，影响 IS曲线的因素有：
? 影响斜率,h,b
? 影响截距,a,I0
yh bh IaibhibIab hiIay ?????????? ??? 1111 000,或
)(
)0
1
(
0
h
Ia
h
b
dy
di
?
?
?
??
截距
斜率
影响因素
– b的影响
? b增大,IS曲线平坦,y对 i的变化反应灵敏；
? b减小,IS曲线陡峭,y对 i的变化反映不灵敏。
– h的影响
? h增大,IS曲线斜率绝对值变小，曲线平坦；
? h减小,IS曲线斜率绝对值变大，曲线更陡；
– a,I0的影响
曲线平移）曲线（平移只影响
曲线平移）曲线（平移只影响
）曲线向右平移（自发消费增加
ISIII
ISaSa
a
b
ISa
????
????
?
?
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1
1
,
iy
yiSI
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iy
iy
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1 0 0 0475
2.04020055
2.040)2(
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200558.040
1
IS,20055,8.040
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曲线求
[例 ]
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I
b
y
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1 0 0 05 0 0
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1
1 0 0 05 0 0
52 0 0605
0
0
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也可先计算
可算出：
，，如果初始投资增加
[例 ](续 )
第三节, 三部门的 IS曲线
? 三部门的 IS曲线
Nd
RXN
d
Tyy
TTT
GG
hiII
byac
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0
0
– 三部门 IS曲线的斜率也为负：
– 所有支出乘数与以前讨论的相
同
– b,h对 IS曲线斜率的影响，与
前相同
– 影响 IS曲线截距，除 a,I0外，
还有 G0和 TN：
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左移
右移
IST
ISG
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?三部门模型的商品市场均衡条件为：
第五讲 IS曲线
第五讲 IS曲线
? 第一节, 投资理论
一, 投资的决定
二, 投资函数
? 第二节, 两部门 IS曲线
? 第三节, 三部门 IS曲线
第一节 投资理论
? 在通常意义上，私人在国内的投资可能包括三
种类型，即：企业的固定投资、住房建筑及企
业存货的净变化。本章只分析第一类投资，即
厂房和设备的投资 。
? 总投资 Igt等于净投资 It-S折旧之和。
，或
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一, 投资的决定
? 投资决定的三个因素：
– 资本物投资后预期的收入流量
– 该资本物的现价
– 市场利率
（一）贴现及资金的现有价值
? 贴现：把 将来数额 的资金换算成 现时资金 的过程
? 如果某人在一年后可得到 F1元，那么这项产权的现在价值
是多少？
? 一般来讲，如果在第 t年收回的产权 Ft，其现在价值为 P：
? 现在来考察一项投资的未来逐年的收入流量 R1,R2,…,Rn的
现在价值：
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（二）资本的边际效率
? 资本的边际效率（ MEC）是一种贴现率，该贴现率正好
使一项资本物品使用期内各预期收益的现值之和等于该
资本品的供给价格或重置成本。
? 在收益率的计算公式中，如果投资的成本既定，则未来
收入流越大，求得收益率越大；如果收入流既定，则投
资的价格越高，求得的收益率将越低。
? 如果企业经营情况良好，能提高 MEC；另一种情况是，
如果预期收入没有变化，而资本物的价格下降了。
0:,)1()1(1 *2*2*1 ??????????? CpvN p vpviRniRiRC n 即?
二, 投资函数
– 个别企业的资本边际效率曲线
? （一） 资本边际效率（ MEC）曲线
– 总的资本边际效率线
? （二）投资的边际效率（ MEI）曲线
投资边际效率线
? 投资边际效率线 代表着整个经济的投资需求线，它是
利率的递减函数，可以用函数式表示如下：
0
()I I i
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)( 0
数利率对投资需求影响系
自主投资
?
?
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I
或：
影响投资的因素
– 投资项目的产出
– 投资项目产出的生产成本
– 投资税抵免
– 风险
– 股市
第二节 两部门的 IS曲线
? 1,IS曲线定义：
在二部门经济中：
? ?
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I S I S
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总 计 划 总 产 量
在 条 件 下 的 某 种 函 数 关 系
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其中：
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利用 I=S关系式推导
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利用 NI=AE关系式推导
-
-
3,影响 IS曲线的因素
可见，影响 IS曲线的因素有：
? 影响斜率,h,b
? 影响截距,a,I0
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– b的影响
? b增大,IS曲线平坦,y对 i的变化反应灵敏；
? b减小,IS曲线陡峭,y对 i的变化反映不灵敏。
– h的影响
? h增大,IS曲线斜率绝对值变小，曲线平坦；
? h减小,IS曲线斜率绝对值变大，曲线更陡；
– a,I0的影响
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也可先计算
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第三节, 三部门的 IS曲线
? 三部门的 IS曲线
Nd
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– 三部门 IS曲线的斜率也为负：
– 所有支出乘数与以前讨论的相
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– b,h对 IS曲线斜率的影响，与
前相同
– 影响 IS曲线截距，除 a,I0外，
还有 G0和 TN：
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