证券投资分析
第一章 证券与证券
市场
学习目标
通过本章学习，你应该达到以下知识目标：
? 掌握证券的概念及种类
? 掌握股票、债券及证券投资基金的概念、种类
? 掌握证券市场的含义、功能及种类
? 了解证券市场的形成与发展
? 掌握证券市场的构成要素
? 了解证券市场的效率学说。
第一节 证券
证券 是指各类记载并代表一定权利
的法律凭证，它用以证明持有人有权依
其所持凭证记载的内容取得相应的权益。
一、证券的概念
证券的分类
证据证券 凭证证券
货币证券
资本证券
证
券
广义
狭义
有价证券
有价证券 货物
证
券
货
币
证
券
资
本
证
券
本书中所用的, 证券, 一般特指资本证券
二、证券的种类
（一）股票
1.股票的概念
股票 即股份有限公司发行给股东作为投
资入股的所有权凭证。股票作为一种有价证
券，是一种纸制复本，它本身没有价值。
2.股票的特征
（ 1） 拥有综合性的权益 。
（ 2） 具有无期限性或称非返还性 。
（ 3） 具有流通性 。
（ 4） 具有风险性 。
3.股票的种类
按不同权益和风险来划分
记名股票、
不记名股票
面额股票,
无面额股票
国家股、法人股、
个人股、外资股
普通股
优先股
混合股
按照股票上是否记名分
按照股票是否标明面额分
按照持有者性质分
普通股
优先股
混合股
蓝筹股 成长股
周期性股
投机性股
防守性股
累积优先股、非累积优先股
参与优先股、非参与优先股
可转换优先股、非可转换优先股
可调整优先股、不可调整优先股
特点
返回
一是在股票投资的收益方面，采取
“保息分红加封顶”的做法
二是在股票投资期限方面，采取定期
归还或退股自由等方法；
三是在股票持有者的权利方面，规定
不一，权利不同。
混合股的特点：
返回
优先股与普通股的差异主要表现在：
第一, 优先股的股息按规定优先于普通股
领取, 且优先股的股息率固定的, 不受公司经
营状况的变动而变动；
第二, 当公司破产清算进行剩余资产分配
时, 优先股优先于普通股进行分配 。
第三, 优先股通常没有经营参与权, 没有
表决权, 仅在特殊情况下, 如公司无力支付优
先股股息等情况时, 才享有临时表决权；
下一页
第四, 优先股股息率是在发行时就已
确定的, 且是固定的, 但是并不是一定要
支付的 。 当公司经营亏损时, 公司可以不
支付或推迟支付 。
第五, 由于风险虽然小于普通股, 但
大于债券, 因此其预期收益率也低于普通
股而高于债券 。
（二）债券
1.债券的定义和性质
债券 是以政府, 金融机构, 企业等
发行主体为筹措资金而发行的一种标明
票面金额, 利率, 偿还期限等事项, 明
确发行主体与投资者之间债权债务关系
的凭证 。
安全性
盈利性
流动性
2.债券的特征
3.债券的分类
发行主体
利息支付方式
偿还期限
有无担保
债券形态
政府债券、公司债券、金融债券
附息债券和贴现债券
短期债券、中期债券、长期债券
信用债券、担保债券
实务债券、凭证式债券、记账式债券
（三）证券投资基金
1.证券投资基金的概念
证券投资基金 是指一种利益共享、风
险共担的集合投资方式，即通过发行基金
单位，集中投资者的资金，由基金托管人
托管，由基金管理人管理和运用资金，从
事股票、债券等金融工具投资。
2.证券投资基金的特征
（ 1）资金力量雄厚。
（ 2）实行专业化管理，可靠性强。
（ 3）投资组合多样化，可以有效回
避风险，实现更大收益。
（ 4）交易成本较低。
3.证券投资基金的种类
按基金组织形式
契约型基金
公司型基金
按基金总额是否
可以变动
开放型基金
封闭型基金
第二节 证券市场
一、证券市场的形成和发展
（一）证券市场的概念
证券市场 是指证券发行和买卖的场
所。证券市场是金融市场的重要组成部
分，在金融市场体系中居重要地位。
（二）证券市场的特点
1.交易对象不同。
2.价格形成机制不同。
3.交易场所不同。
4.交易方式不同。
5.交易次数不同。
（三） 证券市场的形成和发展
进入 80年代后，全球证券市场出
现与以前不同的特点，表现在：
1.金融证券化。
2.证券交易多样化。
3.证券市场计算机化。
4.证券市场自由化。
5.证券市场国际化。
二、证券市场的结构与功能
（一） 证券市场的构成要素
发行主体
交易主体
信用工具
交易场所
中介机构
政府、金融机构、股份公司,企业
居民个人,中央银行,商业银行,公司 (企业 ),
非银行性金融机构
公司股票、公司债券、金融债券、公债或政府债券
监督机构与自律组织
（二） 证券市场的基本功能
1.筹集资金
2.合理定价
3.优化资源配置
4.资本合理转移
（三） 证券市场的作用
1.证券市场是筹集资金的重要渠道, 对于
调节资金流向, 提高资金使用效率, 合理配
置现有资源具有重要的作用 。
2.证券市场能够比较客观, 公正地反映企
业经济实力, 财务状况和经营业绩, 对改善
企业经营管理, 提高企业经济效益和社会知
名度具有重要的促进作用 。
3.证券市场是中央银行对全国金融形势进
行宏观调控的重要机制和手段, 从而对国民
经济持续, 高速, 健康的发展具有重要意义 。
（ 四 ） 证券市场运行的效率说
1.弱效率市场假说
2.中效率市场假说
3.强效率市场假说
第三节 证券投资分
析概述
一、证券投资分析的含义
（ 一 ） 证券投资分析的含义
证券投资分析 是指人们通过各种专业
性分析方法对影响证券价值或价格的各种
信息进行综合分析, 以判断证券价值或价
格及其变动的行为, 是证券投资过程中不
可或缺的一个重要环节 。
（二）证券投资分析的意义
1.有利于降低投资的风险
2.是实施投资决策的依据和前提
3.是投资获得成功的关键
4.有利于正确评估证券的投资价值
（三）证券投资理念与策略
1、证券投资理念
2、证券投资策略
二、证券投资分析的信息
要素
（一）信息来源
1.政府部门
2.证券交易所
3.上市公司
4.中介机构
5.媒体
6.其他来源
三、证券投资分析主要流
派
四、证券投资分析的主要
方法
基本分析法
技术分析法
证券组合分析法
宏观经
济分析
行业分
析和区
域分析
公司
分析
第一章 证券与证券
市场
学习目标
通过本章学习，你应该达到以下知识目标：
? 掌握证券的概念及种类
? 掌握股票、债券及证券投资基金的概念、种类
? 掌握证券市场的含义、功能及种类
? 了解证券市场的形成与发展
? 掌握证券市场的构成要素
? 了解证券市场的效率学说。
第一节 证券
证券 是指各类记载并代表一定权利
的法律凭证，它用以证明持有人有权依
其所持凭证记载的内容取得相应的权益。
一、证券的概念
证券的分类
证据证券 凭证证券
货币证券
资本证券
证
券
广义
狭义
有价证券
有价证券 货物
证
券
货
币
证
券
资
本
证
券
本书中所用的, 证券, 一般特指资本证券
二、证券的种类
（一）股票
1.股票的概念
股票 即股份有限公司发行给股东作为投
资入股的所有权凭证。股票作为一种有价证
券，是一种纸制复本，它本身没有价值。
2.股票的特征
（ 1） 拥有综合性的权益 。
（ 2） 具有无期限性或称非返还性 。
（ 3） 具有流通性 。
（ 4） 具有风险性 。
3.股票的种类
按不同权益和风险来划分
记名股票、
不记名股票
面额股票,
无面额股票
国家股、法人股、
个人股、外资股
普通股
优先股
混合股
按照股票上是否记名分
按照股票是否标明面额分
按照持有者性质分
普通股
优先股
混合股
蓝筹股 成长股
周期性股
投机性股
防守性股
累积优先股、非累积优先股
参与优先股、非参与优先股
可转换优先股、非可转换优先股
可调整优先股、不可调整优先股
特点
返回
一是在股票投资的收益方面，采取
“保息分红加封顶”的做法
二是在股票投资期限方面，采取定期
归还或退股自由等方法；
三是在股票持有者的权利方面，规定
不一，权利不同。
混合股的特点：
返回
优先股与普通股的差异主要表现在：
第一, 优先股的股息按规定优先于普通股
领取, 且优先股的股息率固定的, 不受公司经
营状况的变动而变动；
第二, 当公司破产清算进行剩余资产分配
时, 优先股优先于普通股进行分配 。
第三, 优先股通常没有经营参与权, 没有
表决权, 仅在特殊情况下, 如公司无力支付优
先股股息等情况时, 才享有临时表决权；
下一页
第四, 优先股股息率是在发行时就已
确定的, 且是固定的, 但是并不是一定要
支付的 。 当公司经营亏损时, 公司可以不
支付或推迟支付 。
第五, 由于风险虽然小于普通股, 但
大于债券, 因此其预期收益率也低于普通
股而高于债券 。
（二）债券
1.债券的定义和性质
债券 是以政府, 金融机构, 企业等
发行主体为筹措资金而发行的一种标明
票面金额, 利率, 偿还期限等事项, 明
确发行主体与投资者之间债权债务关系
的凭证 。
安全性
盈利性
流动性
2.债券的特征
3.债券的分类
发行主体
利息支付方式
偿还期限
有无担保
债券形态
政府债券、公司债券、金融债券
附息债券和贴现债券
短期债券、中期债券、长期债券
信用债券、担保债券
实务债券、凭证式债券、记账式债券
（三）证券投资基金
1.证券投资基金的概念
证券投资基金 是指一种利益共享、风
险共担的集合投资方式，即通过发行基金
单位，集中投资者的资金，由基金托管人
托管，由基金管理人管理和运用资金，从
事股票、债券等金融工具投资。
2.证券投资基金的特征
（ 1）资金力量雄厚。
（ 2）实行专业化管理，可靠性强。
（ 3）投资组合多样化，可以有效回
避风险，实现更大收益。
（ 4）交易成本较低。
3.证券投资基金的种类
按基金组织形式
契约型基金
公司型基金
按基金总额是否
可以变动
开放型基金
封闭型基金
第二节 证券市场
一、证券市场的形成和发展
（一）证券市场的概念
证券市场 是指证券发行和买卖的场
所。证券市场是金融市场的重要组成部
分，在金融市场体系中居重要地位。
（二）证券市场的特点
1.交易对象不同。
2.价格形成机制不同。
3.交易场所不同。
4.交易方式不同。
5.交易次数不同。
（三） 证券市场的形成和发展
进入 80年代后，全球证券市场出
现与以前不同的特点，表现在：
1.金融证券化。
2.证券交易多样化。
3.证券市场计算机化。
4.证券市场自由化。
5.证券市场国际化。
二、证券市场的结构与功能
（一） 证券市场的构成要素
发行主体
交易主体
信用工具
交易场所
中介机构
政府、金融机构、股份公司,企业
居民个人,中央银行,商业银行,公司 (企业 ),
非银行性金融机构
公司股票、公司债券、金融债券、公债或政府债券
监督机构与自律组织
（二） 证券市场的基本功能
1.筹集资金
2.合理定价
3.优化资源配置
4.资本合理转移
（三） 证券市场的作用
1.证券市场是筹集资金的重要渠道, 对于
调节资金流向, 提高资金使用效率, 合理配
置现有资源具有重要的作用 。
2.证券市场能够比较客观, 公正地反映企
业经济实力, 财务状况和经营业绩, 对改善
企业经营管理, 提高企业经济效益和社会知
名度具有重要的促进作用 。
3.证券市场是中央银行对全国金融形势进
行宏观调控的重要机制和手段, 从而对国民
经济持续, 高速, 健康的发展具有重要意义 。
（ 四 ） 证券市场运行的效率说
1.弱效率市场假说
2.中效率市场假说
3.强效率市场假说
第三节 证券投资分
析概述
一、证券投资分析的含义
（ 一 ） 证券投资分析的含义
证券投资分析 是指人们通过各种专业
性分析方法对影响证券价值或价格的各种
信息进行综合分析, 以判断证券价值或价
格及其变动的行为, 是证券投资过程中不
可或缺的一个重要环节 。
（二）证券投资分析的意义
1.有利于降低投资的风险
2.是实施投资决策的依据和前提
3.是投资获得成功的关键
4.有利于正确评估证券的投资价值
（三）证券投资理念与策略
1、证券投资理念
2、证券投资策略
二、证券投资分析的信息
要素
（一）信息来源
1.政府部门
2.证券交易所
3.上市公司
4.中介机构
5.媒体
6.其他来源
三、证券投资分析主要流
派
四、证券投资分析的主要
方法
基本分析法
技术分析法
证券组合分析法
宏观经
济分析
行业分
析和区
域分析
公司
分析
