证券投资分析
第六章 证券形态分
析
学习目标
通过本章学习，你应该达到以下知识目标：
? 了解股价变动的趋势特征
? 掌握趋势线的支撑、阻力的含义及应用
? 掌握股价图形形态的含义及特征
? 了解股价图形形态的应用
第一节 趋势理论
所谓趋势线,就是构画这种波动方向
轨迹的线图。趋势线主要有两种，即 上升
趋势线 和 下降趋势线 。
一、趋势线的含义
(一 )上升趋势
上升趋势线 又称支撑线，在ｋ线图的
基础上，连接两个或两个以上的中期涨升
趋势完成的回档底部价位所形成，对以后
的中期回档有一定的支撑作用。
(二 )下降趋势
下降趋势线 又称压力线, 在Ｋ线图的
基础上, 连接两个或两个以上的中期反弹
趋势顶部价位所形成, 对于后继的下降趋
势发展具有 — 定的反作用 。
（三）趋势线的意义
上升趋势线和下降趋势线这两条直线
在行情分析中的 意义主要在于：
（ 1）构造上升轨道和下降轨道。
（ 2）寻求阻力线和支撑线。
（ 3）寻求突破。
二、趋势线的突破
（一）突破的含义
股票价格的突破,意味着在股票价格
的 K线分析中，原有的轨道线不能再对股
票价格的波动起到支撑线或者压力线的作
用，股票价格将脱离原有的波动趋势来进
行运动。
（二）趋势线突破的判断
1.如果股价触及趋势线而未能突破的次
数愈多，则愈显示出该趋势线的支撑或反压
力量相当强劲，趋势线的可靠性也就愈高。
2.趋势线所跨越的时间愈长，其可靠性
就愈高。
3.通常较陡的趋势线意味着倾斜度较大，
说明股价波动的幅度较大，其支撑或抵抗力
较弱，从而容易被突破，这种趋势线的可靠
性就较差。
下一页
4.股价向上突破下跌趋势线时，通常
需要大成交量的配合，但要注意的是，向
下突破上升趋势线时，往往不需要有大的
成交量的支持。
5.股价若已有效突破较平缓的趋势线
后，当股价再度返回触及其延长后的趋势
线时，常会发生反转现象。
6.股价在上升趋势轨道末期向上突破
上轨时，意味着多方力量即将耗尽，股价
往往会反转向下。
三、趋势线所提示的买入
和卖出信号
（一）买入信号
1.股价原来是持续下跌的趋势，随后有
效突破下跌趋势线的上轨，表示改变下降轨
道或反转上升，买入待涨。
2.股价变动呈现盘局状态，随后有效突
破盘局的上轨，积极买入。
下一页
3.股价随上升趋势线的上轨向上变动，
其后有效突破上升趋势线的上轨，轨道更向
上倾斜，股价加速上涨，是大行情展开的前
兆，亦可能是该股“最后的疯狂”。
4.股价进入矩型整理，随后有效突破平
行轨道的上轨，是脱离盘局展开上升行情的
开端，可考虑买入。
5.股价变动呈对称三角形的盘局，随后
有效突破上轨。
下一页
6.股价变动进入整理，轨道的上轨呈水平
移动，下轨向右上方倾斜，随后有效突破轨道
之上界线。
7.股价变动走入收敛趋势形态的末端，并
向转道的上界线有效突破，加速上升。
8.在上升行情的轨道里，回档至轨道的下
轨边缘，是买进抢短线时机。
9.股价变动轨道呈发散趋势形态，回跌至
轨道的下轨附近，可买入进行短线投机。
上述买入信号整理出来可用图 6— 4来简单表示。
（二）卖出信号
1.股价在上升的通道中变动，随后则跌破
上升趋势线的下轨，表示改变上升轨道或反转下跌。
2.股价变动呈现盘局的状态，随后则跌破
盘局的下轨，意味着股票选择了向下突破，在
反弹接近原来支撑线时卖出。
3.股价随下跌趋势线的下轨向下波动，其
后穿越下跌趋势线的下轨，整个趋势更向下变
动，股价加速下跌，是暴跌行情的前兆，宜尽
快卖出。
下一页
4.股价进入矩形整理，随后跌破平行轨道
的下轨，是脱离盘局展开下跌行情的开端，是卖出信号。
5.股价变动呈对称三角形的盘局，一底比
一底高，其后却向下轨突破，意味着股票经过
了一段时间的盘整之后，投资者失去了耐心，市场最终选择了向下突破，这是卖出信号。
6.股价变动进入整理，轨道的下轨呈水平
移动，上轨向右下方倾斜，随后跌破轨道的下
轨，可视为有效的突破，卖出。
下一页
7.股价变动走入收敛趋势形态的末端，
并向轨道的下轨突破，后市将加速下跌，卖出。
8.在下跌行情的轨道里，反弹至轨道的
上轨边缘，是卖出时机。
9.股价变动轨道呈发散趋势形态，反弹
至轨道的上轨附近，可卖出，待下跌时补回。
上述卖出信号整理出来如图 6— 5所示。
第二节 形态理论
一、形态理论的含义
形态理论就是 通过观察 K线走势图形
形成的过程并据此来推断未来股价变动的
趋向 。 价格的波动主要是保持平衡的持续
整理和打破平衡的突破这两种过程 。
持续整理形态股价曲
线的形
态分成 反转突破形态
二、常见的反转形态
所谓反转图形, 就是指股价趋势逆
转的图形, 也就是说, 股价由涨势转为
跌势, 或由跌势转为涨势的信号 。
头肩型
W底和 M头
头肩顶型
头肩底型
W底
M头
利润率水平 圆形顶
圆形底
反
转
形
态
的
类
型
头肩顶的形成可分为四个阶段：
（ 1）股价经过长期上升后，成交量大增，
从而使获利回吐的压力增加，促使股价下跌
一段，成交量下降，比先前最高价附近的成
交量减少许多，暂作短期调整，于是形成左
肩。
（ 2）股价从左肩的低点反弹，上升超越
左肩的高点，创另 — 新高，成交量虽有所增
加但并未创新高，上升受阻；接着，又回档
至左肩低点附近，而成交量同时下降，于是
形成头部。
下一页
（ 3）股价又从头部的低处弹升，多头及主
力试图促使股价上扬，然而股价只见微扬又不
支，其弹升的高点在左肩高点的附近，而且其
成交量均少于左肩和头部的高点，于是形成右
肩。
（ 4）颈线的突破。
返回
头肩底型也由左右肩和头部构成，它的
形态方向正好与头肩顶型相反，是见底反转
的重要信号之一。
（ 1）股价下跌，而成交量相对增加，接
着出现一成交量较小的次级上升，于是形成
左肩。
（ 2）股价第二次下跌，其价格低于左肩
的底部，成交量则大于左肩的回升，但是少
于形成左肩下跌的成交量，然后回升，成交
量虽大增，其程度大于形成左肩的成交量，
于是形成底。 下一页
（ 3）股价反弹至左右肩形成的颈线时，
在短线获利回吐盘的卖压涌现下，股份再
度向下探底，但幅度并不深，下滑到左肩
底时，空仓者眼见股价再跌有限而回补，
成交量激增并均大于左肩和底部的成交量，
于是形成右肩。
（ 4）当股价配合大成交量上升，突破
颈线后，上升速度没有减慢，收盘价突破
颈线幅度超过该股市价 3％以上，称为有效
的突破。
返回
三、常见的整理形态
三角形
旗 形
楔 形
矩 形
菱 形
对称三角形
直角三角形
扩散三角形
四、应用形态理论应注意的
问题
在使用中有一些问题是很值得注意的：
1.用形态学进行技术分析, 各种形态都是
相对的, 不是严格的几何意义上的图形 。
2.使用形态学进行技术分析, 只有形成了
突破才能谈得上形态的完成, 一系列的分析
才能用得上 。
3.应在一个比较长的时间范围研究形态,
这比短期的准确性高
第六章 证券形态分
析
学习目标
通过本章学习，你应该达到以下知识目标：
? 了解股价变动的趋势特征
? 掌握趋势线的支撑、阻力的含义及应用
? 掌握股价图形形态的含义及特征
? 了解股价图形形态的应用
第一节 趋势理论
所谓趋势线,就是构画这种波动方向
轨迹的线图。趋势线主要有两种，即 上升
趋势线 和 下降趋势线 。
一、趋势线的含义
(一 )上升趋势
上升趋势线 又称支撑线，在ｋ线图的
基础上，连接两个或两个以上的中期涨升
趋势完成的回档底部价位所形成，对以后
的中期回档有一定的支撑作用。
(二 )下降趋势
下降趋势线 又称压力线, 在Ｋ线图的
基础上, 连接两个或两个以上的中期反弹
趋势顶部价位所形成, 对于后继的下降趋
势发展具有 — 定的反作用 。
（三）趋势线的意义
上升趋势线和下降趋势线这两条直线
在行情分析中的 意义主要在于：
（ 1）构造上升轨道和下降轨道。
（ 2）寻求阻力线和支撑线。
（ 3）寻求突破。
二、趋势线的突破
（一）突破的含义
股票价格的突破,意味着在股票价格
的 K线分析中，原有的轨道线不能再对股
票价格的波动起到支撑线或者压力线的作
用，股票价格将脱离原有的波动趋势来进
行运动。
（二）趋势线突破的判断
1.如果股价触及趋势线而未能突破的次
数愈多，则愈显示出该趋势线的支撑或反压
力量相当强劲，趋势线的可靠性也就愈高。
2.趋势线所跨越的时间愈长，其可靠性
就愈高。
3.通常较陡的趋势线意味着倾斜度较大，
说明股价波动的幅度较大，其支撑或抵抗力
较弱，从而容易被突破，这种趋势线的可靠
性就较差。
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4.股价向上突破下跌趋势线时，通常
需要大成交量的配合，但要注意的是，向
下突破上升趋势线时，往往不需要有大的
成交量的支持。
5.股价若已有效突破较平缓的趋势线
后，当股价再度返回触及其延长后的趋势
线时，常会发生反转现象。
6.股价在上升趋势轨道末期向上突破
上轨时，意味着多方力量即将耗尽，股价
往往会反转向下。
三、趋势线所提示的买入
和卖出信号
（一）买入信号
1.股价原来是持续下跌的趋势，随后有
效突破下跌趋势线的上轨，表示改变下降轨
道或反转上升，买入待涨。
2.股价变动呈现盘局状态，随后有效突
破盘局的上轨，积极买入。
下一页
3.股价随上升趋势线的上轨向上变动，
其后有效突破上升趋势线的上轨，轨道更向
上倾斜，股价加速上涨，是大行情展开的前
兆，亦可能是该股“最后的疯狂”。
4.股价进入矩型整理，随后有效突破平
行轨道的上轨，是脱离盘局展开上升行情的
开端，可考虑买入。
5.股价变动呈对称三角形的盘局，随后
有效突破上轨。
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6.股价变动进入整理，轨道的上轨呈水平
移动，下轨向右上方倾斜，随后有效突破轨道
之上界线。
7.股价变动走入收敛趋势形态的末端，并
向转道的上界线有效突破，加速上升。
8.在上升行情的轨道里，回档至轨道的下
轨边缘，是买进抢短线时机。
9.股价变动轨道呈发散趋势形态，回跌至
轨道的下轨附近，可买入进行短线投机。
上述买入信号整理出来可用图 6— 4来简单表示。
（二）卖出信号
1.股价在上升的通道中变动，随后则跌破
上升趋势线的下轨，表示改变上升轨道或反转下跌。
2.股价变动呈现盘局的状态，随后则跌破
盘局的下轨，意味着股票选择了向下突破，在
反弹接近原来支撑线时卖出。
3.股价随下跌趋势线的下轨向下波动，其
后穿越下跌趋势线的下轨，整个趋势更向下变
动，股价加速下跌，是暴跌行情的前兆，宜尽
快卖出。
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4.股价进入矩形整理，随后跌破平行轨道
的下轨，是脱离盘局展开下跌行情的开端，是卖出信号。
5.股价变动呈对称三角形的盘局，一底比
一底高，其后却向下轨突破，意味着股票经过
了一段时间的盘整之后，投资者失去了耐心，市场最终选择了向下突破，这是卖出信号。
6.股价变动进入整理，轨道的下轨呈水平
移动，上轨向右下方倾斜，随后跌破轨道的下
轨，可视为有效的突破，卖出。
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7.股价变动走入收敛趋势形态的末端，
并向轨道的下轨突破，后市将加速下跌，卖出。
8.在下跌行情的轨道里，反弹至轨道的
上轨边缘，是卖出时机。
9.股价变动轨道呈发散趋势形态，反弹
至轨道的上轨附近，可卖出，待下跌时补回。
上述卖出信号整理出来如图 6— 5所示。
第二节 形态理论
一、形态理论的含义
形态理论就是 通过观察 K线走势图形
形成的过程并据此来推断未来股价变动的
趋向 。 价格的波动主要是保持平衡的持续
整理和打破平衡的突破这两种过程 。
持续整理形态股价曲
线的形
态分成 反转突破形态
二、常见的反转形态
所谓反转图形, 就是指股价趋势逆
转的图形, 也就是说, 股价由涨势转为
跌势, 或由跌势转为涨势的信号 。
头肩型
W底和 M头
头肩顶型
头肩底型
W底
M头
利润率水平 圆形顶
圆形底
反
转
形
态
的
类
型
头肩顶的形成可分为四个阶段：
（ 1）股价经过长期上升后，成交量大增，
从而使获利回吐的压力增加，促使股价下跌
一段，成交量下降，比先前最高价附近的成
交量减少许多，暂作短期调整，于是形成左
肩。
（ 2）股价从左肩的低点反弹，上升超越
左肩的高点，创另 — 新高，成交量虽有所增
加但并未创新高，上升受阻；接着，又回档
至左肩低点附近，而成交量同时下降，于是
形成头部。
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（ 3）股价又从头部的低处弹升，多头及主
力试图促使股价上扬，然而股价只见微扬又不
支，其弹升的高点在左肩高点的附近，而且其
成交量均少于左肩和头部的高点，于是形成右
肩。
（ 4）颈线的突破。
返回
头肩底型也由左右肩和头部构成，它的
形态方向正好与头肩顶型相反，是见底反转
的重要信号之一。
（ 1）股价下跌，而成交量相对增加，接
着出现一成交量较小的次级上升，于是形成
左肩。
（ 2）股价第二次下跌，其价格低于左肩
的底部，成交量则大于左肩的回升，但是少
于形成左肩下跌的成交量，然后回升，成交
量虽大增，其程度大于形成左肩的成交量，
于是形成底。 下一页
（ 3）股价反弹至左右肩形成的颈线时，
在短线获利回吐盘的卖压涌现下，股份再
度向下探底，但幅度并不深，下滑到左肩
底时，空仓者眼见股价再跌有限而回补，
成交量激增并均大于左肩和底部的成交量，
于是形成右肩。
（ 4）当股价配合大成交量上升，突破
颈线后，上升速度没有减慢，收盘价突破
颈线幅度超过该股市价 3％以上，称为有效
的突破。
返回
三、常见的整理形态
三角形
旗 形
楔 形
矩 形
菱 形
对称三角形
直角三角形
扩散三角形
四、应用形态理论应注意的
问题
在使用中有一些问题是很值得注意的：
1.用形态学进行技术分析, 各种形态都是
相对的, 不是严格的几何意义上的图形 。
2.使用形态学进行技术分析, 只有形成了
突破才能谈得上形态的完成, 一系列的分析
才能用得上 。
3.应在一个比较长的时间范围研究形态,
这比短期的准确性高
