第 13 章 证券投资的操作技巧 第 节   课 时 3课时 教学环境 多媒体  教学目的 通过对各种市道的分析，使学生懂得如何跟庄和逃庄以及准确判断顶部与底部从而采取相应的操作方式。  重 点 牛市中的操作技巧；熊市中的操作技巧；盘整市与震荡市的操作技巧；跟庄与逃庄的时机掌握；顶部与底部的研判。  难 点 顶部与底部的研判；跟庄与逃庄的时机掌握。  讲授内容： 第一节牛市中的操作技巧 牛市中的操作技巧 牛市，即是指买放量强劲、股价连连上扬、股市普遍看涨的市场行情，亦称多头市场。其特征是买多卖少、人气旺盛、交易活跃、股价大涨小跌。其操作技巧是： 牛市不言顶，要捂股到底。 牛市第一波，多为轧空行情，须及早入。 牛市中，往往上影线指向那里，以后就回达到那里。 大牛市启动是多是先集中力量炒高价股。 兵法：挽弓当挽强，擒贼先擒王。 一路持有绩优股或高成长股。 单边升势中，坚决买进强势股，且一路持有，直至大盘波段结束。 牛市中要有一些基本仓位------有业绩和题材的股票。 牛市中要买有一些高送配题材的股票，因牛市特征是抢权填权。 不管风吹浪打，待所持股涨50%~100%，可考虑卖出换股，以应付轮炒，以获取更大利润。 一轮牛市从启动到结束，都有一个主流板块贯穿其中，可把大部分资金放在主流板块上，小部分资金放在一些滞涨的板块上。 熊市中的操作技巧 所谓熊市，是指卖方力量强劲、股价连连下挫、股市普遍看跌的市场行情，亦称为空头市场。 板块或个股会轮涨补涨是牛市的特征，板块或个股会轮跌补跌是熊市的特征。 格言：牛市进场；熊市放假。 在熊市中操作，不仅需要高超的短线技巧，而且利润十分有限，因只能靠抢反弹，稍不及时突出就要长期被套。 在熊市保住本钱为第一位，赚钱为第二位。 熊市中，下影线指向那里，以后会达到那里。 熊市中每一次带量的反弹，都是出货的机会。 在熊市中，投资者的板块组合应紧跟热点走，市场中耐不住寂寞的资金在适当时机总会营造熊市中的短暂板块行情。 熊市中的择股标准：（1）庄股，可能逆市表现。（2）两次触及30日均线而不破。（3）没有经过快速拉升。 熊市中，高价一般没人要，炒作主要集中于低价股。 熊市末期，即经过持续下跌一大段时间后，要重视利多传言，反看利空传言。 股谚：利空出尽是利多。 当大多数人都失去信心的时候，就是新一轮的上涨的机遇。 周K线运行的转折点通常放生在黄金比率时间。 第二节盘正市的操作技巧 一、盘整市的操作技巧 盘整市，指股价起伏不大，股市前景暖昧的时常行情。其特征是交易萎缩，观望气氛浓重，股价难以出现另人心跳的波动。 整市中，大量股票涨跌空间均不大，股指上下两难，但股指的相对平稳并不意味着板块的沉寂，也不意味着个股的风险均已降低。 做理念上应注意以下几点： ⑴多看少做，善于休养生息，利用盘整行情，多做些研究，以待行情明朗之时有备而上。 ⑵注意政策导向，多研究进期和下一阶段政策面的动向及对相关板块可能带来的影响。 ⑶短线为主，有利就跑，决不恋战。 ⑷多关注那些业绩尚可、严重超跌处于山脚区域但进期逐步放量的中低价个股，尤其是生不逢时、上市一路下跌后盘稳的次新股。 3、操作时应把握以下几点： ⑴人弃我取，人取我予，不追涨杀跌，高不贫，低不惧。 ⑵多看基本面，少看技术面，不盲目听信小道消息及古评家推荐的个股。 ⑶顺应政策导向，长线眼光选股，适当滚动操作。 ⑷捕捉热点板块时要敏锐迅捷。 二、震荡市的操作技巧 震荡市，指股价跌荡起伏，股市前景不明的时常行情。其特征是短心投资增多，市场人气不稳，股价大起大落。那么在震荡市中应如何操作呢？ 如是宏观基本面、政策面的里空引起的震荡，时间会比较长，幅度会比较大。 一轮行情的序幕、发展高潮与结束，普遍经理过筑底吸货的震荡阶段、拉升土中的震荡阶段、高位出货的震荡阶段和下跌途中的震荡阶段。 震荡市中很重要的一点是心态要稳。 不要有短期速富心理，如对大盘趋向无把握，可先观望。 震荡市中，单边上行的个股较少，操作上可采取低吸高抛即跌多进货、涨多除货的战术，盈利的期望值不要太高若在短时间内获利10%，或碰到涨停板，就应先落为安。 震荡市中，不明朗因素很多，波幅较大，控制好仓位十分重要。这时最好采取半仓投资法。 半仓投资法的优点：⑴保持主动。行情上涨，有高位追仓的机会，可以扩大战果；行情下跌，也有低位补仓的资金，可以摊低成本。⑵规避风险。股市是高风险的投资场所，投资者必须对风险保持高度警惕，办仓投资法无疑坚持了这样的原则。 半仓法投资的缺陷：⑴不能充分发挥全部资金的使用效率，丧失掉一些利润。⑵在行情争跌时，可能会因为清仓不及时，从而套牢。 ⒎震荡市中，要买强势股，买有基本面支持的抗跌品种，买每天有量、有强主力在其中的个股。 ⒏在震荡市中，市场总体以过渡性热点为主，难有明显而持久的板块效应。此时市场有炒新、炒底的偏好。关键要踏准市场起伏节奏、紧跟新的热点。 ⒐低位震荡是要坚定持股，不为小利卖出。 ⒑中位震荡时要灵活操作。 ⒒高位震荡时要果断退出。 ⒓下跌休息区震荡时要忍住冲动。 第三节跟庄与套庄的操作 所谓庄家，是指持有巨额资金，掌握着某种股票较多的流动筹码。在一定时期内，对该种股票进行集中操作，从中谋取利润的机构或者大户，也称作市商。那么，应该怎样跟庄和逃庄呢？ ⒈要明白庄家进庄的时机并紧跟之。庄家进庄一般选在下列时机： ⑴股价在股票低价区或者有投资价值之时。 ⑵股价底部构筑完整之时。 ⑶恐慌性暴跌或长期下跌之后。 ⑷人心极度悲观，严重超跌之后。 ⑸了解到公司有重大利多消息之时。 ⑹可能有股权争夺之时。 ⒉跟庄之前要判断清楚庄家的意图。 ⒊用逆向思维思考题材或消息的另一面。 ⒋要判断庄家实力的大小与做庄的手法。 ⒌踩准庄家“吸筹、拉升、出货”的三个节奏。 ⒍逃庄，必须清楚庄家的各种出货手法，以便及时逃庄。 ⑴快速下跌出货法 ⑵无量阴跌出货法 ⑶边拉边跌出货法 ⒎不同的庄家有不同的个性，有不同的操作方法。按照操作周期分为三类：短线庄、中线庄、和长线庄。短线庄操作全过程最长不超过一个月，最短秩序一二天；中线庄短则一个月，长则半年；而长线庄做庄的时间较长，通常在经济周期谷低或公司经营处于复苏初期进庄，在经济周期见顶或公司经营高速成长后期出货。 ⒏一般来说，短线庄对长期走势信心不足，只想短线操作及时获利了结，因此收集的筹码不多，约占流通股的10%左右，时间持续几天。 ⒐中线庄炒作时间相对较长，有明显的收集期。 ⒑长线庄炒作时间以年计，庄家往往选择基本面有很大改观的股票，建仓时不计较价位成本。 ⒒个股的质地，有时并不会左右股价的涨跌，市场庄家林立，选股要贴近市场和庄家。 ⒓跟庄被庄家空盘的股票 第四节底部与顶部的操作技巧 一、底部与顶部的操作技巧 要在底部进行买入的操作，必须准确的判断底部才能进行。 ⒈所有坚实的底部出现的时候，都会出现成交量的剧减的局面。这种现象表示抛压已经消竭。 ⒉成交量的底部出现的时候，往往就是股价的底部了。 ⒊当成交量的圆弧出现之后，显示股价将反转回升了。 ⒋底部的重要形态就是：当股价从高位往下经过连续一段时间下跌后，股价的波动幅度越来越小。 ⒌连续阴跌一段时间之后，又突然暴跌指示，即为底部之日。 ⒍持续下跌一段后出现低量，估价横走，在黄金比率时间附近两次以上探底，底部逐步抬高。 ⒎成交量出现低量后，估价不创新低，股市对利空已经麻木，绝大多数股评认为还没跌到底。 ⒏是底不反探。所有弱市不抢反弹，只要反弹，就可能还要创新低。 ⒐KJD、RSI、MACD等指标底背驰。 ⒑底部的基本特征：所有板块基本上都轮跌了一遍，绝大多数个股已跌无可跌，第二次底没创新底。 ⒒要离开顶部较大一段距离。如没有一定的空间，主力完成不了高抛低吸的波段性操作，则不会大举建仓。 ⒓底部的产生还需要市场空仓人数的增多。因为空仓人数的多少决定大盘反弹的力度，市场基金面越宽裕，反弹的力度就越大。 ⒔一般来说，每一轮行情，领头羊都不尽相同。 二、顶部的操作技巧 要在顶部进行卖出的操作，必须准确地判断顶部才行，做到该出手时就出手。 ⒈一段连续涨升之后，突然出现快速拉升一二天，放出天量拉出长阳。 ⒉连涨之后，在高位出现剧烈震荡，且量极大，是市场步入调整的一个前兆和信号。 ⒊连涨之后的某一天突然没有高涨之股。 ⒋连涨之后，全面启动，涨停个股较多，一天大盘升幅4%左右，就是主力急流勇退、行情告一段落的预兆。 ⒌股指涨得太多，股价已升太高。 ⒍大盘在高位连续放巨量上涨，一天上一个台阶，股指连创新高，则为见顶预兆。 ⒎连涨之后，各项技术指标在高位出现明显的顶背驰。 ⒏当人们终于相信牛市中指标可以超买再超买时，当人们对高位钝化的指标不屑一顾时。 ⒐指数、个股放量挂出黄昏之星。大盘当日放出巨量十字星。 ⒑一般而言，在成交量连续创下3---6个月新高后，便会显出动量不足的状态。 ⒒第一根跳水阴线为转势信号。放巨量，拉长阴。 ⒓市场一片疯狂和欢乐。市场充斥投机心态，蓝筹股出现过分投机。 ⒔大行情历来都是在市场气氛狂热，谁都不知道会涨到什么地方的时候而不知不觉到顶的。 ⒕大盘有一种飘忽不定的感觉，市场心态很容易出现突变，尤其出现在连涨之后的高位。 ⒖股评叫好热度不减，市场各类股票似乎都有价值待于挖掘，黑马乱跳。 ⒗政策面沉默一段后突然提出要降低风险，并随之推出一系列措施。 ⒘弱势市场补涨。短期顶部---从最低点开始，弱势市场约升20%，强势市场约升30%。 ⒙中国股市10年来的走势基本呈现一种牛短熊长的规律。 ⒚当股票市值总额等于或大于居民储蓄存款总额时，必暴跌。 ⒛热点变换过快，热点过于分散，短线客过于奔命，大盘不得不进入深幅回调。 21无论大盘还是个股，顶部较有效的技术信号如下： ⑴K线形态方面：一般在上涨一个箱体或一个黄金空间点位后，K线做小双头，股指不再创新高，或创新高时量不能再次放大，或高位大量大阴线，都可能是顶部。 ⑵均线方面：在上述情况下，5日均线向下掉头，或与10日均线成交叉。10日均线无望再向上，而开始走平，20日均线等也无力再向上升。 ⑶成交量方面：成交量放出近期天量后，无论涨跌，几日内都无法超过此量，即为天量天价。 ⑷周K线方面：上涨5、8、13、21、34、55周后出现大量，周K线带较长上影线或成阴线。 ⑸K线形态一旦高位走平或死叉，此时不能再对大市抱任何幻想，应坚信该指标提示，立即卖出所有股票。 ⑹关注周线技术分析：当KDI指标进入超卖时，当J线与K线两次与D线出现死叉时，表明离顶部不远了。但两次死叉的时间距离应该比较近，一般在8----13周之内，如太长则失去了意义。当7周均线向下与14周均线形成死叉时，也表明了见顶回落的趋势。  课后作业 1、“半仓投资法”应用的主要时机及优缺点。 2、试述庄家选择股票的基本条件，及进庄的时机。  参考资料 1．证监会编写，《证券投资分析》，证券从业人员资格考试指定教材。 2．邢天才主编：《证券理论与实务》，中国出版社，1992年版。 3．邢天才、王玉霞编著：《证券投资学》，东北财经大学出版社，2003年版。 4．陈共等主编：《证券投资分析》，中国财政经济出版社，2000年版。 5．徐国祥著：《证券投资分析》，上海三联书店，2000年版。