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第三节 信用制度与股份公司
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一、信用与股份公司的关系
1、股份公司,
是由若干股东以入股方式筹集社会资本而形成的一种企业的资本或财产组织形式。
是 一种新型的企业制度和财产制度
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一、信用与股份公司的关系
2、信用与股份公司的关系,
（ 1）、信用制度创造了一种联合资本，
可以把分散的资本集中为一个大资本，
即 股份资本 。
（ 2）、信用制度强化了生息资本的效应，
即收入资本化，从而鼓励人们从事货币投资而获取利润。
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一、信用与股份公司的关系
3、股份有限 公司制度
形式,无限公司、有限公司、两合公司和股份有限公司。
优点：
（ 1）公司股东仅以其出资额为限对公司债务承担有限责任
（ 2）公司股票一经售出，不能退股，但可以通过资本市场自由买卖
（ 3）公司的企业法人资产与投资人 (股东 )资产相分离，所有权与经营权相分离
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股份制的性质
股份制虽然,出身,于资本主义,但本身并不反映资本主义的本质特性 。
不同财产所有者都可以以股份制组织起来,它是一个有效的企业组织形式和产权结合形式 。
根据股份资本的所有权性质,可以判断不同股份制企业的性质：
完全以私人股份融合的股份公司仍然是资本主义所有制；以公有股份 （ 主要是公有法人股 ） 组合的股份制企业当然也属于公有经济；以劳动联合为主,并与资本联合相结合的股份合作制,也属于广义的集体所有制范畴；公有股份和非公有股份参半的股份制属于半公半私的混合所有制经济；股票全部由个人所有的上市公司或公众公司,是现代资本主义私有制的主要形式,而非公有制 。
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1、股票定义,是股份公司发给股东的借以证明其股份数额并用以取得股息的凭证。
股票分类,优先股和普通股特点,①不可兑回性,②风险性,
③流通性二、股票、股息及股票价格
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上海老八股样式图
2009-7-31 8
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飞乐音响 (600651) 创立于 1984年 11月 18日，是新中国第一家股份制上市公司。 1986年 11月 14日，中国改革开放的总设计师邓小平将一张飞乐音响股票赠送给来访的美国纽约证券交易所主席约翰 ·范尔霖先生，
“飞乐音响”由此载入中国股份制改革的历史史册。
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2009-7-31 12
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二、股票、股息及股票价格
2、股息：
是股票持有者凭票定期从企业获得收入，是企业利润的一部分。
优先股票都按固定的股息率计算；普通股则在支付优先股的股息之后，以剩余的企业利润并根据企业经营状况确定的股息率来分配。
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二、股票、股息及股票价格
3、股票价格：
指股票在市场上交易时形成的价格。
股票本身没有价值，只是一种纸质凭证，它之所以有价格，买卖股票实质上是在购买或转让领取股息的权利凭证。
公式,股票价格 =股息 /存款利息率
例题,一张票面 200元的股票，设股息率为 10%，预期每年可得到股息 20元，若利率为 5%，则：
20
股票价格 = ———— = 400（ 元 ）
5%
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2009-7-31 18
ST金泰暴涨暴跌
2007年，黄光裕的哥哥黄俊钦宣布将旗下新恒基地产注入 ST金泰，这也造就了 2007年两市第一大妖股。
ST金泰 7月 9日复牌后，一路涨停，加上停牌前的 4个涨停板,ST金泰共连续收出 42个涨停板。按照最高价计算，资产注入之后，黄俊钦的身价将超过千亿元，直逼亚洲首富李嘉诚。以 26.58元的复牌后最高价计算,ST
金泰对应的动态市盈率将高达 265.8倍，市值超过 2000亿元！
巨大的泡沫，注定了 ST金泰的走势将会崩溃。到今年 11月,ST金泰最低暴跌至 1.87元，，远远跌破了 3.18元的定向增发价格。
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三、信用制度与证券市场
1、证券市场
是专门从事股票、债券和其他有价证券交易的市场。
资本主义信用的基本形式包括
（ 1）间接融资：商业信用、银行信用
（ 2）直接融资：证券买卖
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三、信用制度与证券市场
直接融资是货币资本的所有者直接向职能资本提供货币资本的信用关系。
直接融资往往是通过职能资本或由金融机构代理发行有价证券来筹集资本。
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三、信用制度与证券市场有价证券买卖与一般商品买卖的区别：
一般商品买卖中，买者需要的是由商品的自然属性所产生的使用价值；
有价证券买卖中，买者需要的是由一定社会生产关系赋予证券的社会属性，
即价值增殖的属性。
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三、信用制度与证券市场
有价证券的价格：
有价证券没有价值，但是由于它们可以买卖，因而具有价格。它们的价格不是价值的货币表现，而是证券收益的资本化。有价证券价格的公式：
有价证券价格 =预期收益 / 同期银行利率
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三、信用制度与证券市场
2、证券市场与银行借贷市场的关系：
区别：
（ 1）交易的性质不同。
（ 2）交易双方关系的确定性不同
（ 3）收益的来源不同
（ 4）承担的风险不同
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一致性：
（ 1）证券市场与银行借贷市场有密切的相互依赖性。
（ 2）证券市场与银行借贷市场有很强的互补性。
（ 3）资本总是在这两个市场之间往复流动。
第三节 信用制度与股份公司
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一、信用与股份公司的关系
1、股份公司,
是由若干股东以入股方式筹集社会资本而形成的一种企业的资本或财产组织形式。
是 一种新型的企业制度和财产制度
2009-7-31 3
一、信用与股份公司的关系
2、信用与股份公司的关系,
（ 1）、信用制度创造了一种联合资本，
可以把分散的资本集中为一个大资本，
即 股份资本 。
（ 2）、信用制度强化了生息资本的效应，
即收入资本化，从而鼓励人们从事货币投资而获取利润。
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一、信用与股份公司的关系
3、股份有限 公司制度
形式,无限公司、有限公司、两合公司和股份有限公司。
优点：
（ 1）公司股东仅以其出资额为限对公司债务承担有限责任
（ 2）公司股票一经售出，不能退股，但可以通过资本市场自由买卖
（ 3）公司的企业法人资产与投资人 (股东 )资产相分离，所有权与经营权相分离
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股份制的性质
股份制虽然,出身,于资本主义,但本身并不反映资本主义的本质特性 。
不同财产所有者都可以以股份制组织起来,它是一个有效的企业组织形式和产权结合形式 。
根据股份资本的所有权性质,可以判断不同股份制企业的性质：
完全以私人股份融合的股份公司仍然是资本主义所有制；以公有股份 （ 主要是公有法人股 ） 组合的股份制企业当然也属于公有经济；以劳动联合为主,并与资本联合相结合的股份合作制,也属于广义的集体所有制范畴；公有股份和非公有股份参半的股份制属于半公半私的混合所有制经济；股票全部由个人所有的上市公司或公众公司,是现代资本主义私有制的主要形式,而非公有制 。
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1、股票定义,是股份公司发给股东的借以证明其股份数额并用以取得股息的凭证。
股票分类,优先股和普通股特点,①不可兑回性,②风险性,
③流通性二、股票、股息及股票价格
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上海老八股样式图
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飞乐音响 (600651) 创立于 1984年 11月 18日，是新中国第一家股份制上市公司。 1986年 11月 14日，中国改革开放的总设计师邓小平将一张飞乐音响股票赠送给来访的美国纽约证券交易所主席约翰 ·范尔霖先生，
“飞乐音响”由此载入中国股份制改革的历史史册。
2009-7-31 10
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二、股票、股息及股票价格
2、股息：
是股票持有者凭票定期从企业获得收入，是企业利润的一部分。
优先股票都按固定的股息率计算；普通股则在支付优先股的股息之后，以剩余的企业利润并根据企业经营状况确定的股息率来分配。
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二、股票、股息及股票价格
3、股票价格：
指股票在市场上交易时形成的价格。
股票本身没有价值，只是一种纸质凭证，它之所以有价格，买卖股票实质上是在购买或转让领取股息的权利凭证。
公式,股票价格 =股息 /存款利息率
例题,一张票面 200元的股票，设股息率为 10%，预期每年可得到股息 20元，若利率为 5%，则：
20
股票价格 = ———— = 400（ 元 ）
5%
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ST金泰暴涨暴跌
2007年，黄光裕的哥哥黄俊钦宣布将旗下新恒基地产注入 ST金泰，这也造就了 2007年两市第一大妖股。
ST金泰 7月 9日复牌后，一路涨停，加上停牌前的 4个涨停板,ST金泰共连续收出 42个涨停板。按照最高价计算，资产注入之后，黄俊钦的身价将超过千亿元，直逼亚洲首富李嘉诚。以 26.58元的复牌后最高价计算,ST
金泰对应的动态市盈率将高达 265.8倍，市值超过 2000亿元！
巨大的泡沫，注定了 ST金泰的走势将会崩溃。到今年 11月,ST金泰最低暴跌至 1.87元，，远远跌破了 3.18元的定向增发价格。
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三、信用制度与证券市场
1、证券市场
是专门从事股票、债券和其他有价证券交易的市场。
资本主义信用的基本形式包括
（ 1）间接融资：商业信用、银行信用
（ 2）直接融资：证券买卖
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三、信用制度与证券市场
直接融资是货币资本的所有者直接向职能资本提供货币资本的信用关系。
直接融资往往是通过职能资本或由金融机构代理发行有价证券来筹集资本。
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三、信用制度与证券市场有价证券买卖与一般商品买卖的区别：
一般商品买卖中，买者需要的是由商品的自然属性所产生的使用价值；
有价证券买卖中，买者需要的是由一定社会生产关系赋予证券的社会属性，
即价值增殖的属性。
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三、信用制度与证券市场
有价证券的价格：
有价证券没有价值，但是由于它们可以买卖，因而具有价格。它们的价格不是价值的货币表现，而是证券收益的资本化。有价证券价格的公式：
有价证券价格 =预期收益 / 同期银行利率
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三、信用制度与证券市场
2、证券市场与银行借贷市场的关系：
区别：
（ 1）交易的性质不同。
（ 2）交易双方关系的确定性不同
（ 3）收益的来源不同
（ 4）承担的风险不同
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一致性：
（ 1）证券市场与银行借贷市场有密切的相互依赖性。
（ 2）证券市场与银行借贷市场有很强的互补性。
（ 3）资本总是在这两个市场之间往复流动。
