第 15章 通货膨胀与通货紧缩
15,1 通货膨胀概述
15,1,1 通货膨胀的定义
所谓通货膨胀，一般是指一定时期货币过多而
引发商品和劳务的货币价格总水平的持续上涨
的现象。
1,通货膨胀意为通货过多
2,强调考察对象是商品和劳务
3,强调, 货币价格,
4,注重, 总水平, 的考察
5,强调, 持续上涨,
15,1,2 通货膨胀的类型
（ 1）按市场机制作用的标准来分，可分为公
开型通货膨胀和抑制型通货膨胀。
（ 2）按物价上涨速度来分，可分为爬行的通
货膨胀、快步的通货膨胀和恶性通货膨胀。
（ 3）按人们对通货膨胀的预期来分，又分为
预期通货膨胀和非预期通货膨胀
（ 4）按通货膨胀的成因来划分，可分为需求
拉上型、成本推进型、结构型和体制型通货膨
胀。
15,1,3 通货膨胀的衡量
1,消费物价指数 （ CPI）
2,批发物价指数 （ WPI）
3,国民生产总值折算指数
15,2 通货膨胀的成因
15,2,1 西方国家通货膨胀成因理论
1,需求拉上说
其一，为过度需求论。
其二，为货币数量论。
2,成本推动说
（ 1）工资推进通货膨胀。
（ 2）利润推进通货膨胀。
3,供求混合推动说
4,结构性通货膨胀
（ 1） 以一国国内的封闭经济条件为背景来进
行分析 。
（ 2） 立足于开放的经济环境中, 对结构性通
货膨胀加以分析
强调通货膨胀的输入性，即通货膨胀的国际间
传散。由于创设这一理论的最初的经济学家，
大多来自于斯堪的纳维亚国家（如挪威、瑞典、
丹麦等国），因此，该理论模型，通称“北欧
模型”
15,2,2 我国理论界关于通货
膨胀成因的讨论
1,关于需求拉上的研究
（ 1） 财政赤字
（ 2） 信用膨胀
2,关于成本推动的研究
（ 1）消费基金增长过快
（ 2）价格体系的改革
3,关于结构性因素的研究
4,关于综合因素的分析研究
（ 1）体制性因素。
（ 2）政策性因素。
（ 3）一般性因素。
15,3 通货膨胀的效应
15,3,1 收入分配效应
1,以工资或薪金为主要收入者
2．以利息和地租及其他租金为主要收入者
3．以利润为主要收入者
15,3,2 财富分配效应
受通货膨胀的影响程度主要取决于以下几个方
面：
1,资产与负债的差额
2,资产的构成状况
3,负债的偿还条件
15,3,3 强制储蓄效应
作为政府的储蓄来源：其一, 可通过增税办法,
增加对生产的投入来扩大储蓄量；其二则是采
用财政及信用上的扩张政策来实现 。
用增税的办法，可以增加政府储蓄的比重，这
种储蓄，虽有强制性，但全社会的储蓄总量并
不会增加，因这部分储蓄是从个人和企业等储
蓄中挤出来的，政府储蓄的增加，相对应的其
他部分储蓄就会下降。
15,3,4 资源配置效应
首先，叫“鞋底成本”。
其次，在劳动力市场和金融市场中，合
同的短期化，使资源的使用受到影响
再次，通货膨胀时期价格表现出不稳定
性，在不同产品中，因价格调整滞后而
对通货膨胀率的反应也不尽相同，微观
经济信号可能被扭曲。
15,3,5 通货膨胀与经济成长
（产出效应）
1,促进论
（ 1）从政府角度考虑，发展中国家一般在投
资上受资金短缺的困扰，如果采用通货膨胀性
的财政信用政策，增加货币供给，则可以增加
投资数量。
（ 2）从收入分配效应与资产结构调整效应角
度来看，通货膨胀是一种有利于富裕阶层的收
入再分配，而富裕阶层的储蓄倾向较高。
2,促退论
（ 1）生产资金减少
（ 2）从企业固定资产折旧计提和纳税额的计
算等方面看，在通货膨胀时期，不利于企业投
资
（ 3）不利于资金的节约使用。
4）通货膨胀持续一段时间后，迫于公众舆论
压力，政府可能采取全面价格管制办法，从而
削弱经济活力。
15,3,6 恶性通货膨胀将导致经
济社会危机
1,对生产的影响
（ 1）恶性通货膨胀使得用于生产的资金锐减。
（ 2）恶性通货膨胀将导致不合理的产业结构，
使得国民经济畸形发展。
2,对流通的影响
（ 1）恶性通货膨胀造成了商品流通的混乱。
（ 2）恶性通货膨胀造成了病态的商品需求。
3,对货币金融的影响
（ 1）恶性的通货膨胀，影响了货币职能作用
的正常发挥，最终可能导致整个货币制度的崩
溃。
（ 2）恶性通货膨胀，影响了银行业务的正常
进行。
（ 3）恶性通货膨胀，破坏了正常的信用关系，
阻碍了信用的发展。
4,对财政的影响
15.4 通货膨胀的治理
15,4,1 宏观紧缩政策
1,紧缩性货币政策
2,紧缩性财政政策
（ 1）增税。 （ 2）削减政府开支。
15,4,2 物价与所得政策
1,价格政策 （ 1） 政府与企业订立反涨价合同 。
（ 2） 立法限制垄断高价 。 （ 3） 非常时期, 政
府往往采用管制和冻结物价的强制性措施 。
2．收入政策
（ 1）确定工资 —— 物价指导线
（ 2）管制或冻结工资。
（ 3）运用税收手段。
15,4,3 收入指数化政策
收入指数化政策的功效主要有以下几点：
（ 1）收入指数化政策能趋向于减少与通货膨
胀相关的不公平以及带有争议性的收入和财富
的再分配，借以抵消或缓解物价波动对个人收
入水平的影响。
（ 2） 税收制度, 政府公债及其他货币收入的
指数化, 可以借以剥夺政府在通货膨胀中获得
的收益, 杜绝人为制造通货膨胀的动机 。
（ 3） 经济的全面指数化, 有利于经济的稳定
成长 。 劳资双方纠纷的减少, 各自真实收入不
变, 各种经济合同, 因指数化方案期限可能会
订得更长一些, 加之政府通货膨胀政策被扫除,
有利于经济稳定成长 。
（ 4）收入指数化政策对于面临世界性通货膨
胀的小国更具有积极意义。
一些学者提出自己看法，对此作出了尖锐的批
评，意见的焦点集中在,（ 1）收入指数化政
策不能解决通货膨胀根本性问题,（ 2）全面
指数化方案的实现，技术上的许多要求难以达
到。 （ 3）收入指数化，使得工资收入随物价
上升而上升，极易造成工资 — 物价的螺旋上升，
进一步加剧通货膨胀。
15,4,4 反通货膨胀的其他对策
1,供应政策
2,改革市场结构
3,国际间通力合作
15,4,5 中国通货膨胀的治理对策
深化体制改革、压缩过热的基本建设规
模、控制消费基金过快增长、调整产业
结构，增加有效供给，整顿经济秩序以
及开展增产节约、增收节支运动，等等。
15,5 通货紧缩
15,5,1 通货紧缩的定义
所谓通货紧缩指的是社会价格总水平即商品和
劳务价格持续下降，货币不断升值的过程。这
种物价持续下降不是由于技术的进步和劳动生
产率的提高而引起 。
通货紧缩除了以物价水平下降来判断, 还可以
表现为：
（ 1）商品有效需求不足。 （ 2）生产下降，
经济衰退。 （ 3）投资风险加大。 （ 4）失业
增加，工资收入下降，进一步制约着对商品的
有效需求。
15,5,2 通货紧缩的效应
1.生产萎缩，失业增加，收入下降，生活水平
降低。
2.加速技术进步和产品的更新换代。
15,5,3 通货紧缩在中国的出现
1,经济增长率连续下降
1993年经济增长率为 13.4%,1997年下降到
8.8%,1998年为 7.8%。
2,物价持续下降
3,有效需求不足
4,失业职工增加
15.5.4 通货紧缩的原因
（ 1） 亚洲金融危机使我国承受了外需减
少和进口商品价格下降的双重压力 。
（ 2） 国内为抑制通货膨胀实行的财政,
金融双紧政策没有随短缺经济现象消失
而及时得到调整 。
（ 3） 微观约束机制强化使经济产生收缩
倾向 。
（ 4） 生产结构不合理 。
15,5,5 通货紧缩的治理
1,增加有效需求
（ 1）增加投资需求
（ 2）增加消费需求
（ 3）增加出口需求
2,深化体制改革
3,推动技术进步
15,1 通货膨胀概述
15,1,1 通货膨胀的定义
所谓通货膨胀，一般是指一定时期货币过多而
引发商品和劳务的货币价格总水平的持续上涨
的现象。
1,通货膨胀意为通货过多
2,强调考察对象是商品和劳务
3,强调, 货币价格,
4,注重, 总水平, 的考察
5,强调, 持续上涨,
15,1,2 通货膨胀的类型
（ 1）按市场机制作用的标准来分，可分为公
开型通货膨胀和抑制型通货膨胀。
（ 2）按物价上涨速度来分，可分为爬行的通
货膨胀、快步的通货膨胀和恶性通货膨胀。
（ 3）按人们对通货膨胀的预期来分，又分为
预期通货膨胀和非预期通货膨胀
（ 4）按通货膨胀的成因来划分，可分为需求
拉上型、成本推进型、结构型和体制型通货膨
胀。
15,1,3 通货膨胀的衡量
1,消费物价指数 （ CPI）
2,批发物价指数 （ WPI）
3,国民生产总值折算指数
15,2 通货膨胀的成因
15,2,1 西方国家通货膨胀成因理论
1,需求拉上说
其一，为过度需求论。
其二，为货币数量论。
2,成本推动说
（ 1）工资推进通货膨胀。
（ 2）利润推进通货膨胀。
3,供求混合推动说
4,结构性通货膨胀
（ 1） 以一国国内的封闭经济条件为背景来进
行分析 。
（ 2） 立足于开放的经济环境中, 对结构性通
货膨胀加以分析
强调通货膨胀的输入性，即通货膨胀的国际间
传散。由于创设这一理论的最初的经济学家，
大多来自于斯堪的纳维亚国家（如挪威、瑞典、
丹麦等国），因此，该理论模型，通称“北欧
模型”
15,2,2 我国理论界关于通货
膨胀成因的讨论
1,关于需求拉上的研究
（ 1） 财政赤字
（ 2） 信用膨胀
2,关于成本推动的研究
（ 1）消费基金增长过快
（ 2）价格体系的改革
3,关于结构性因素的研究
4,关于综合因素的分析研究
（ 1）体制性因素。
（ 2）政策性因素。
（ 3）一般性因素。
15,3 通货膨胀的效应
15,3,1 收入分配效应
1,以工资或薪金为主要收入者
2．以利息和地租及其他租金为主要收入者
3．以利润为主要收入者
15,3,2 财富分配效应
受通货膨胀的影响程度主要取决于以下几个方
面：
1,资产与负债的差额
2,资产的构成状况
3,负债的偿还条件
15,3,3 强制储蓄效应
作为政府的储蓄来源：其一, 可通过增税办法,
增加对生产的投入来扩大储蓄量；其二则是采
用财政及信用上的扩张政策来实现 。
用增税的办法，可以增加政府储蓄的比重，这
种储蓄，虽有强制性，但全社会的储蓄总量并
不会增加，因这部分储蓄是从个人和企业等储
蓄中挤出来的，政府储蓄的增加，相对应的其
他部分储蓄就会下降。
15,3,4 资源配置效应
首先，叫“鞋底成本”。
其次，在劳动力市场和金融市场中，合
同的短期化，使资源的使用受到影响
再次，通货膨胀时期价格表现出不稳定
性，在不同产品中，因价格调整滞后而
对通货膨胀率的反应也不尽相同，微观
经济信号可能被扭曲。
15,3,5 通货膨胀与经济成长
（产出效应）
1,促进论
（ 1）从政府角度考虑，发展中国家一般在投
资上受资金短缺的困扰，如果采用通货膨胀性
的财政信用政策，增加货币供给，则可以增加
投资数量。
（ 2）从收入分配效应与资产结构调整效应角
度来看，通货膨胀是一种有利于富裕阶层的收
入再分配，而富裕阶层的储蓄倾向较高。
2,促退论
（ 1）生产资金减少
（ 2）从企业固定资产折旧计提和纳税额的计
算等方面看，在通货膨胀时期，不利于企业投
资
（ 3）不利于资金的节约使用。
4）通货膨胀持续一段时间后，迫于公众舆论
压力，政府可能采取全面价格管制办法，从而
削弱经济活力。
15,3,6 恶性通货膨胀将导致经
济社会危机
1,对生产的影响
（ 1）恶性通货膨胀使得用于生产的资金锐减。
（ 2）恶性通货膨胀将导致不合理的产业结构，
使得国民经济畸形发展。
2,对流通的影响
（ 1）恶性通货膨胀造成了商品流通的混乱。
（ 2）恶性通货膨胀造成了病态的商品需求。
3,对货币金融的影响
（ 1）恶性的通货膨胀，影响了货币职能作用
的正常发挥，最终可能导致整个货币制度的崩
溃。
（ 2）恶性通货膨胀，影响了银行业务的正常
进行。
（ 3）恶性通货膨胀，破坏了正常的信用关系，
阻碍了信用的发展。
4,对财政的影响
15.4 通货膨胀的治理
15,4,1 宏观紧缩政策
1,紧缩性货币政策
2,紧缩性财政政策
（ 1）增税。 （ 2）削减政府开支。
15,4,2 物价与所得政策
1,价格政策 （ 1） 政府与企业订立反涨价合同 。
（ 2） 立法限制垄断高价 。 （ 3） 非常时期, 政
府往往采用管制和冻结物价的强制性措施 。
2．收入政策
（ 1）确定工资 —— 物价指导线
（ 2）管制或冻结工资。
（ 3）运用税收手段。
15,4,3 收入指数化政策
收入指数化政策的功效主要有以下几点：
（ 1）收入指数化政策能趋向于减少与通货膨
胀相关的不公平以及带有争议性的收入和财富
的再分配，借以抵消或缓解物价波动对个人收
入水平的影响。
（ 2） 税收制度, 政府公债及其他货币收入的
指数化, 可以借以剥夺政府在通货膨胀中获得
的收益, 杜绝人为制造通货膨胀的动机 。
（ 3） 经济的全面指数化, 有利于经济的稳定
成长 。 劳资双方纠纷的减少, 各自真实收入不
变, 各种经济合同, 因指数化方案期限可能会
订得更长一些, 加之政府通货膨胀政策被扫除,
有利于经济稳定成长 。
（ 4）收入指数化政策对于面临世界性通货膨
胀的小国更具有积极意义。
一些学者提出自己看法，对此作出了尖锐的批
评，意见的焦点集中在,（ 1）收入指数化政
策不能解决通货膨胀根本性问题,（ 2）全面
指数化方案的实现，技术上的许多要求难以达
到。 （ 3）收入指数化，使得工资收入随物价
上升而上升，极易造成工资 — 物价的螺旋上升，
进一步加剧通货膨胀。
15,4,4 反通货膨胀的其他对策
1,供应政策
2,改革市场结构
3,国际间通力合作
15,4,5 中国通货膨胀的治理对策
深化体制改革、压缩过热的基本建设规
模、控制消费基金过快增长、调整产业
结构，增加有效供给，整顿经济秩序以
及开展增产节约、增收节支运动，等等。
15,5 通货紧缩
15,5,1 通货紧缩的定义
所谓通货紧缩指的是社会价格总水平即商品和
劳务价格持续下降，货币不断升值的过程。这
种物价持续下降不是由于技术的进步和劳动生
产率的提高而引起 。
通货紧缩除了以物价水平下降来判断, 还可以
表现为：
（ 1）商品有效需求不足。 （ 2）生产下降，
经济衰退。 （ 3）投资风险加大。 （ 4）失业
增加，工资收入下降，进一步制约着对商品的
有效需求。
15,5,2 通货紧缩的效应
1.生产萎缩，失业增加，收入下降，生活水平
降低。
2.加速技术进步和产品的更新换代。
15,5,3 通货紧缩在中国的出现
1,经济增长率连续下降
1993年经济增长率为 13.4%,1997年下降到
8.8%,1998年为 7.8%。
2,物价持续下降
3,有效需求不足
4,失业职工增加
15.5.4 通货紧缩的原因
（ 1） 亚洲金融危机使我国承受了外需减
少和进口商品价格下降的双重压力 。
（ 2） 国内为抑制通货膨胀实行的财政,
金融双紧政策没有随短缺经济现象消失
而及时得到调整 。
（ 3） 微观约束机制强化使经济产生收缩
倾向 。
（ 4） 生产结构不合理 。
15,5,5 通货紧缩的治理
1,增加有效需求
（ 1）增加投资需求
（ 2）增加消费需求
（ 3）增加出口需求
2,深化体制改革
3,推动技术进步
