通信经济学
主讲人：黄秀清
北京邮电大学经济管理学院
第十一章 通信业投资
第一节 通信业投资的特点
第二节 我国通信业投资来源的分析
第三节 不同时期的通信业投资
第四节 通信业投资效益
第五节 近年来的投资分析
第一节 通信业投资的特点
一、投资的概念及基本要素
二、通信业投资与经济增长
三、通信业投资的特点
一、投资的概念及基本要素
投资的概念
投资，一般是指为了获取经济效益而投放货币或者其
他资源于某种经济活动的行为。
? 实物资产投资、金融资产投资
? 直接投资、间接投资
? 企业对内投资、对外投资
? 。。。
投资的基本要素
投资主体：法人、自然人
投资客体：各类资产
投资目的：实现投资的增殖性回流
投资方式,直接、间接
二、通信业投资与经济增长
通信投资与通信业务量占 GDP比率 单位：亿元（ %）
年份 国内生 产总值 通信业 务总量 通信固定资 产投资额 通信投资占GDP的比率
通信业务总
量占 GDP的
比率
1991 21000 204.4 86.10 0.43 0.97
1992 24000 290.9 162.50 0.68 1.12
1993 31000 462.7 404.10 1.30 1.49
1994 44000 693.0 775.98 1.60 1.58
1995 58260 988.8 995.20 1.70 1.71
1996 67395 1335 1024 1.52 1.97
1997 77477 1799 1245 1.73 2.32
1998 79600 2247 1650 2.07 2.82
1999 82054 3311 1518 1.85 4.04
2000 89404 4725 2225 2.49 5.28
2001 95933,3 4410.9 2737 2.85 4.59
通信业投资的特点
通信资产的专用化程度高，流动性差，变
现能力低
通信投资数量相对集中
通信业投资实施具有连续性
通信投资过程的管理比较复杂
通信投资项目具有差异性
第二节 我国通信业投资来源的分析
一、资金的筹集方式
二、资金来源变化特点的分析
一、资金的筹集方式
内部积累
联营
借款
社会集资
融资租赁
资金来源变化特点的分析
表 9-2 邮电行业投资资金来源构成变化
变化特点
预算内资金投资比重日渐下降
自筹资金上升
外资规模增长迅速
银行贷款下降
第三节 不同时期的通信业投资
,八五, 时期的通信业投资分析
,九五, 时期的通信业投资分析
,十五, 投资与效益目标
,八五, 时期的通信业投资分析（ I）
通信投资的专业结构分析
八五, 以来，通信业投资结构的一个明显特点是电信
业投资比例逐年上升
专业分类 1991 年 1992 年 1993 年 1994 年 1995 年
“八五”合
计
全国 86.06 162.49 404.15 775.98 995.19 2423.56
邮政 4.97 6.36 11.6 20.57 45.6 89.1
比重 (%) 5.8 3.9 2.9 2.7 4.6 3.7
电信 68.87 137.1 352.9 694.1 856.04 2109.81
其
中
比重 (%) 80 84.4 87.3 89.5 86.0 87
,八五, 时期的通信业投资分析（ II）
地方和部属投资完成情况
八五期间地方投资增长的幅度明显大于中央部属投资增长的幅度
49
37
102
60
296
108
594
182
750
245
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1000
1991年 1992年 1993年 1994年 1995年
部属投资
地方投资
图 9-1, 八五, 部属与地方固定资产投资结构
图
,八五, 时期的通信业投资分析（ III）
八五期间的投入与产出
表 8 - 4,八五”时期通信发展的主要指标 单位：亿元
1991 年 1992 年 1993 年 1994 年 1995 年
五年平均
增长（ % ）
固定资产投资 86.10 162.50 404.10 775.98 995.20 75.46
通信业务总量 204.4 290.9 462.7 688.2 988.9 44.76
通信业务收入 176.4 252.0 392.3 611.5 866.9 47.86
通信收支差总额 55.5 74.1 80.2 82.6 89.0 18.23
,九五, 时期的通信业投资分析
(I), 九五, 邮政业投资的情况
表 9 - 5,九五”期间邮政业投资
1996 1997 1998 1999 2000
投资总额
（亿元）
56.5 76 163.7 103 90.3
占通信投资比
重（ % ）
5.5 6 9.7 6.8 4.1
增长（ % ） 23 34 115 － 37 － 97
业务总量
（亿元）
133 144 166 198 233
,九五, 时期的通信业投资分析 (II)
,九五, 电信业投资情况
,九五, 前三年，中国电信业（包括移动通信）就完
成固定资产投资 3467亿元，其中 1998年完成 1501亿元。
而到了, 九五, 的最后一年 2000年，我国整个通信业
全年完成固定资产投资 2225亿元，比上年增长 25.5％，
占全社会总投资的比重达到 6.6％。
投资的增长带动了通信业务的大发展。仅 2000年通信
业全年完成业务总量 4725亿元，比上年增长 42.4％；
收入完成 3498亿元，比上年增长 24.8％；实现利税 433
亿元。通信业增加值完成 2098亿元，比上年增长 24.7
％。
,九五, 时期的通信业投资分析
(III), 九五, 时期电信投资方向的变化
,九五, 时期，通信投资不仅体现在生产能力的发展
上，而且在投资方向和投资结构上也有很大变化。
表 9 - 6 我国三大地区通信投资比重变化（ % ）
东部 中部 西部
1994 年 5 4, 3 3 3, 5 1 2, 2
1995 年 5 4, 8 3 1, 5 1 2, 7
1996 年 5 3, 7 3 2, 7 1 3, 6
1997 年 5 2, 2 3 1, 8 1 6, 0
1998 年 5 4, 3 2 6, 5 9 1 9, 1 0
1999 年 5 2, 2 8 3 2, 7 1 1 5, 0 1
2000 年 4 9, 5 1 2 8, 7 1 2 0, 5 8
2001 年 4 9, 1 4 2 7, 3 0 2 3, 5 6
,九五, 时期的通信业投资分析 (IV)
主要电信运营企业投资专业方向的变化
数据业务投资明显上升
移动通信投资增长迅速
16
21
30
57
77
120
0
20
40
60
80
100
120
140
1995年 1996年 1997年 1998年 1999年 2000年
投资额
图 9-2 中国数据通信投资额发展数据图 (亿元 )
,九五, 时期的通信业投资分析 (V)
投资建设性质的变化
用于基本建设的投资所占比重在减少，而用于
技术改造的投资却在增大。
投资主体的变化
在我国，通信尤其是电信发展，从依靠政府单
一投资，到逐渐形成政府扶植，社会集资，银
行贷款，利用外资，企业自筹，与外商合资等
多种形式的投资主体，初步形成了投资主体多
元化的格局,,九五, 是投资体制发生根本
性变化的重要时期。
,十五, 投资与效益目标
经济增长目标
通信产业发展速度继续保持超过国民经济增长
速度发展。
通信能力目标
通信网络 现代化邮政网
投资与效益目标
产业结构调整目标
通信业投资机制改革的目标模式
通信业投资机制改革的目标模式
企业应成为最主要的投资主体
激励和约束机制应是规范投资行为的内在因素
中介服务机构将成为通信产业管理投资的组织
形式
投资运行将纳入法制化轨道
最后，通信企业在投资策略方面，要认真对待
中外合资和中外合作经营。
第四节 通信业投资效益
通信投资效益指标体系
指标的解释与公式
基建效益指标
项目投资效益指标
经济效益指标
几个指标的计算结果及分析
固定资产投资效果系数
固定资产交付使用率
投资利润率与投资利税率
通信投资效益指标体系
辅助指标
资
产
增
值
率
率
投
资
利
润
率
投
资
利
税
率
通
信
投
资
所
占
比
重
通
信
投
资
对
G
DP
的
贡
献
建
设
周
期
固
定
资
产
交
付
使
用
率
通信固定资产投资
效益
基建效益 经济效益
投
资
效
果
系
数
投
资
率
项目投资效益
净
现
值
投
资
回
收
期
净
现
值
指
数
内
部
收
益
率
指标的解释与公式 —— 基建效益指标
固定资产投资效果系数
通信固定资产投资率
固定资产交付使用率
建设周期
)1.9.,, (.,,,,,,,,,.,,,,,,,,,额同期通信固定资产投资 报告期通信增加值增量系数＝通信固定资产投资效果
)2.9.,,,, (.,,,,,,,,,.,,,,,,,,,%,,,,,,,,,1 0 0?? 报告期通信增加值 资额报告期通信固定资产投通信固定资产投资率
)3.9(.,,,,,,,,,.,,,,,,,,,%.,,,,,,,,1 0 0?? 报告期固定资产投资额 报告期新增固定资产固定资产交付使用率
)4.9..(.,,,,,,,,,.,,,,,,,,,.,,,,,,,,,),,,,,,,,,( 年目个数报告期全部建成投产项 个数报告期正式施工的项目建设周期 ?
)5.9..(..............................（年）成投资额报告期正式施工项目完 计划总投资报告期正式施工的项目建设周期 ?
投资回收期
年的净收入第
不包括投资年的支出第
年的收入第
投资总额
???
???
???
???
???
p
t
t
t
T
tNB
）（tC
tB
K
指标的解释与公式 —— 项目投资效益指标
净现值（ NPV）
净现值指数（ NPVI）
投资回收期
内部收益率（ IRR）
t
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t
t iCOCIN P V
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0
t
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t iCOKCI
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0
0
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KCBNB
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t
t I R RCOCII R RN P V
基准折现率
项目寿命年限
现金流出第年除投资支出以外的
第年的投资支出
第年的现金流出额
第年的现金流入额
净现值
???
???
???
???
???
???
???
0
'
i
n
CO
K
CO
CI
N P V
t
t
t
t
项目总投资现值???pK
指标的解释与公式 —— 经济效益指标
投资利润率
投资利税率
资产负债率
通信投资占社会总投资的比重
通信投资对 GDP的贡献率
)11.9., (%.,,,,,,,,1 0 0?? 总投资年平均利润总额投资利润率
)12.9(%.,,,,,,,,100?? 总投资年平均利税总额投资利税率
无形及递延资产净值固定资产净值在建工程净值流动资产总额总资产
长期借款流动负债总负债
总资产
总负债资产负债率
????
??
?? )13.9..(%.,,,,,,,,100
)14.9%,,,,,,, (1 0 0?? 报告期社会总投资报告期通信投资总额重通信投资占社会投资比
)15.9(%.,,,,,,,,1 0 0?? 投资报告期的通信固定资产 报告期的的贡献率通信投资对 GDPGDP
几个指标的计算结果及分析 —— 固定资产投资效果系数
表 9 - 8 通信固定资产投资效果系数
年份 1991 年 1992 年 1993 年 1994 年 1995 年
固定资产
投资效果
系数
0, 4 5 0, 2 8 0, 2 6 0, 2 3 0, 1 9 6
年份 1996 年 1997 年 1998 年 1999 年 2000 年
固定资产
投资效果
系数
0, 1 7 6 0, 1 8 6 0, 0 7 0, 2 6 0, 1 8 7
几个指标的计算结果及分析 —— 固定资产投资效果系数
0
0.05
0.1
0.15
0.2
0.25
0.3
0.35
0.4
0.45
0.5
1991年 1992年 1993年 1994年 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年 2000年
固定资产
投资效果系数
图 9.4 固定资产投资效果系数趋势图
几个指标的计算结果及分析 —— 固定资产投资效果系数
表 9 - 9 固定资产投资率
年份 1991 年 1992 年 1993 年 1994 年 1995 年
通信固定
资产投资
率
0, 5 8 0, 8 4 1, 3 4 1, 6 1 1, 4 7
年份 1996 年 1997 年 1998 年 1999 年 2000 年
通信固定
资产投资
率
1, 2 4 1, 2 5 1, 4 3 1, 0 1 1, 0 6
几个指标的计算结果及分析 —— 固定资产交付使用率
表 8 - 1 0 1 9 9 1 年 -- 2000 年通信业固定资产交付使用率计算表
固定资产交付
使用率
固定资产交付
使用率
1991 年 0, 7 9 1996 年 0, 7 2
1992 年 0, 6 9 1997 年 0, 7 1 8
1993 年 0, 7 5 1998 年 0, 7 3
1994 年 0, 8 0 1999 年 0, 6 8
1995 年 0, 7 5 2000 年 0, 6 9 6
几个指标的计算结果及分析 —— 投资利润率与投资利税率
表 9 - 1 1 1 9 9 1 - 2000 年通信固定资产投资收益率比较表
年份 1991 年 1992 年 1993 年 1994 年 1995 年
利润率 6 4, 5 4 5, 6 1 9, 8 1 0, 6 8, 9 投资收益率
（ % ） 利税率 76 55 25 1 3, 2 9, 3
年份 1996 年 1997 年 1998 年 1999 年 2000 年
利润率 9, 7 9, 5 2, 4 7, 2 17 投资收益率
（ % ） 利税率 6, 2 15 6, 9 1 8, 8 1 9, 5
注,表中利润率中的利润未包括地方国有
第五节 近年来的投资分析
邮政投资概况
电信投资概况
邮政投资概况
邮政建设 —— 投资完成额低于 2000年
邮政业务 —— 打破传统模式，不断创新
邮政通信网路与能力 —— 进一步完善邮区中心局
体制改革
邮政科技 —— 科技总投入增加，科技成果显著。
邮政通信服务水平和服务质量 —— 全国落实各项
服务规范，履行了普遍服务义务，保证了全国邮
政通信畅通，国际交流力度进一步扩大。
邮政于 2001年成功实现扭亏为赢的目标。
电信投资概况（ I）
电信投资仅为 2000年同期的七成。
电信行业投资锐减的原因
首先的一个重要原因是受全球电信业持续低迷的影响。
二是受国内电信行业拆分重组的影响。
三是经过再次的拆分重组，各大运营商的市场经营更
趋理性。
四是经过前几年的投资建设，我国已形成了覆盖全国、
具有国际先进水平的电信网络。
五是随着扶持政策相继取消，企业负债率明显提高，
进一步加强了投资建设管理，大力压缩成本支出，一
些主要企业减少了投资。
电信投资概况（ II）
投资趋缓对于我国电信业的下一步发展的影响
不利的因素
? 对电信业的持续发展，产生一定的负面影响。
? 可能会减弱对西部和农村地区的电信投资力度。
可能更多的是反映了我国电信市场的成熟。
? 我国电信业已进入了一个平稳增长期,,增量不增收, 的局面
已经出现。大量投资新项目，有可能出现资金链断裂等问题。
? 反映了电信企业经营理念的变化。
? 暴利转向薄利、无序转向规范、价格竞争为主转向服务竞争为主
? 避免了不必要的重复建设
主讲人：黄秀清
北京邮电大学经济管理学院
第十一章 通信业投资
第一节 通信业投资的特点
第二节 我国通信业投资来源的分析
第三节 不同时期的通信业投资
第四节 通信业投资效益
第五节 近年来的投资分析
第一节 通信业投资的特点
一、投资的概念及基本要素
二、通信业投资与经济增长
三、通信业投资的特点
一、投资的概念及基本要素
投资的概念
投资，一般是指为了获取经济效益而投放货币或者其
他资源于某种经济活动的行为。
? 实物资产投资、金融资产投资
? 直接投资、间接投资
? 企业对内投资、对外投资
? 。。。
投资的基本要素
投资主体：法人、自然人
投资客体：各类资产
投资目的：实现投资的增殖性回流
投资方式,直接、间接
二、通信业投资与经济增长
通信投资与通信业务量占 GDP比率 单位：亿元（ %）
年份 国内生 产总值 通信业 务总量 通信固定资 产投资额 通信投资占GDP的比率
通信业务总
量占 GDP的
比率
1991 21000 204.4 86.10 0.43 0.97
1992 24000 290.9 162.50 0.68 1.12
1993 31000 462.7 404.10 1.30 1.49
1994 44000 693.0 775.98 1.60 1.58
1995 58260 988.8 995.20 1.70 1.71
1996 67395 1335 1024 1.52 1.97
1997 77477 1799 1245 1.73 2.32
1998 79600 2247 1650 2.07 2.82
1999 82054 3311 1518 1.85 4.04
2000 89404 4725 2225 2.49 5.28
2001 95933,3 4410.9 2737 2.85 4.59
通信业投资的特点
通信资产的专用化程度高，流动性差，变
现能力低
通信投资数量相对集中
通信业投资实施具有连续性
通信投资过程的管理比较复杂
通信投资项目具有差异性
第二节 我国通信业投资来源的分析
一、资金的筹集方式
二、资金来源变化特点的分析
一、资金的筹集方式
内部积累
联营
借款
社会集资
融资租赁
资金来源变化特点的分析
表 9-2 邮电行业投资资金来源构成变化
变化特点
预算内资金投资比重日渐下降
自筹资金上升
外资规模增长迅速
银行贷款下降
第三节 不同时期的通信业投资
,八五, 时期的通信业投资分析
,九五, 时期的通信业投资分析
,十五, 投资与效益目标
,八五, 时期的通信业投资分析（ I）
通信投资的专业结构分析
八五, 以来，通信业投资结构的一个明显特点是电信
业投资比例逐年上升
专业分类 1991 年 1992 年 1993 年 1994 年 1995 年
“八五”合
计
全国 86.06 162.49 404.15 775.98 995.19 2423.56
邮政 4.97 6.36 11.6 20.57 45.6 89.1
比重 (%) 5.8 3.9 2.9 2.7 4.6 3.7
电信 68.87 137.1 352.9 694.1 856.04 2109.81
其
中
比重 (%) 80 84.4 87.3 89.5 86.0 87
,八五, 时期的通信业投资分析（ II）
地方和部属投资完成情况
八五期间地方投资增长的幅度明显大于中央部属投资增长的幅度
49
37
102
60
296
108
594
182
750
245
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1000
1991年 1992年 1993年 1994年 1995年
部属投资
地方投资
图 9-1, 八五, 部属与地方固定资产投资结构
图
,八五, 时期的通信业投资分析（ III）
八五期间的投入与产出
表 8 - 4,八五”时期通信发展的主要指标 单位：亿元
1991 年 1992 年 1993 年 1994 年 1995 年
五年平均
增长（ % ）
固定资产投资 86.10 162.50 404.10 775.98 995.20 75.46
通信业务总量 204.4 290.9 462.7 688.2 988.9 44.76
通信业务收入 176.4 252.0 392.3 611.5 866.9 47.86
通信收支差总额 55.5 74.1 80.2 82.6 89.0 18.23
,九五, 时期的通信业投资分析
(I), 九五, 邮政业投资的情况
表 9 - 5,九五”期间邮政业投资
1996 1997 1998 1999 2000
投资总额
（亿元）
56.5 76 163.7 103 90.3
占通信投资比
重（ % ）
5.5 6 9.7 6.8 4.1
增长（ % ） 23 34 115 － 37 － 97
业务总量
（亿元）
133 144 166 198 233
,九五, 时期的通信业投资分析 (II)
,九五, 电信业投资情况
,九五, 前三年，中国电信业（包括移动通信）就完
成固定资产投资 3467亿元，其中 1998年完成 1501亿元。
而到了, 九五, 的最后一年 2000年，我国整个通信业
全年完成固定资产投资 2225亿元，比上年增长 25.5％，
占全社会总投资的比重达到 6.6％。
投资的增长带动了通信业务的大发展。仅 2000年通信
业全年完成业务总量 4725亿元，比上年增长 42.4％；
收入完成 3498亿元，比上年增长 24.8％；实现利税 433
亿元。通信业增加值完成 2098亿元，比上年增长 24.7
％。
,九五, 时期的通信业投资分析
(III), 九五, 时期电信投资方向的变化
,九五, 时期，通信投资不仅体现在生产能力的发展
上，而且在投资方向和投资结构上也有很大变化。
表 9 - 6 我国三大地区通信投资比重变化（ % ）
东部 中部 西部
1994 年 5 4, 3 3 3, 5 1 2, 2
1995 年 5 4, 8 3 1, 5 1 2, 7
1996 年 5 3, 7 3 2, 7 1 3, 6
1997 年 5 2, 2 3 1, 8 1 6, 0
1998 年 5 4, 3 2 6, 5 9 1 9, 1 0
1999 年 5 2, 2 8 3 2, 7 1 1 5, 0 1
2000 年 4 9, 5 1 2 8, 7 1 2 0, 5 8
2001 年 4 9, 1 4 2 7, 3 0 2 3, 5 6
,九五, 时期的通信业投资分析 (IV)
主要电信运营企业投资专业方向的变化
数据业务投资明显上升
移动通信投资增长迅速
16
21
30
57
77
120
0
20
40
60
80
100
120
140
1995年 1996年 1997年 1998年 1999年 2000年
投资额
图 9-2 中国数据通信投资额发展数据图 (亿元 )
,九五, 时期的通信业投资分析 (V)
投资建设性质的变化
用于基本建设的投资所占比重在减少，而用于
技术改造的投资却在增大。
投资主体的变化
在我国，通信尤其是电信发展，从依靠政府单
一投资，到逐渐形成政府扶植，社会集资，银
行贷款，利用外资，企业自筹，与外商合资等
多种形式的投资主体，初步形成了投资主体多
元化的格局,,九五, 是投资体制发生根本
性变化的重要时期。
,十五, 投资与效益目标
经济增长目标
通信产业发展速度继续保持超过国民经济增长
速度发展。
通信能力目标
通信网络 现代化邮政网
投资与效益目标
产业结构调整目标
通信业投资机制改革的目标模式
通信业投资机制改革的目标模式
企业应成为最主要的投资主体
激励和约束机制应是规范投资行为的内在因素
中介服务机构将成为通信产业管理投资的组织
形式
投资运行将纳入法制化轨道
最后，通信企业在投资策略方面，要认真对待
中外合资和中外合作经营。
第四节 通信业投资效益
通信投资效益指标体系
指标的解释与公式
基建效益指标
项目投资效益指标
经济效益指标
几个指标的计算结果及分析
固定资产投资效果系数
固定资产交付使用率
投资利润率与投资利税率
通信投资效益指标体系
辅助指标
资
产
增
值
率
率
投
资
利
润
率
投
资
利
税
率
通
信
投
资
所
占
比
重
通
信
投
资
对
G
DP
的
贡
献
建
设
周
期
固
定
资
产
交
付
使
用
率
通信固定资产投资
效益
基建效益 经济效益
投
资
效
果
系
数
投
资
率
项目投资效益
净
现
值
投
资
回
收
期
净
现
值
指
数
内
部
收
益
率
指标的解释与公式 —— 基建效益指标
固定资产投资效果系数
通信固定资产投资率
固定资产交付使用率
建设周期
)1.9.,, (.,,,,,,,,,.,,,,,,,,,额同期通信固定资产投资 报告期通信增加值增量系数＝通信固定资产投资效果
)2.9.,,,, (.,,,,,,,,,.,,,,,,,,,%,,,,,,,,,1 0 0?? 报告期通信增加值 资额报告期通信固定资产投通信固定资产投资率
)3.9(.,,,,,,,,,.,,,,,,,,,%.,,,,,,,,1 0 0?? 报告期固定资产投资额 报告期新增固定资产固定资产交付使用率
)4.9..(.,,,,,,,,,.,,,,,,,,,.,,,,,,,,,),,,,,,,,,( 年目个数报告期全部建成投产项 个数报告期正式施工的项目建设周期 ?
)5.9..(..............................（年）成投资额报告期正式施工项目完 计划总投资报告期正式施工的项目建设周期 ?
投资回收期
年的净收入第
不包括投资年的支出第
年的收入第
投资总额
???
???
???
???
???
p
t
t
t
T
tNB
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tB
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指标的解释与公式 —— 项目投资效益指标
净现值（ NPV）
净现值指数（ NPVI）
投资回收期
内部收益率（ IRR）
t
n
t
t iCOCIN P V
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0
t
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t
t iCOKCI
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t
t I R RCOCII R RN P V
基准折现率
项目寿命年限
现金流出第年除投资支出以外的
第年的投资支出
第年的现金流出额
第年的现金流入额
净现值
???
???
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???
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???
0
'
i
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CO
K
CO
CI
N P V
t
t
t
t
项目总投资现值???pK
指标的解释与公式 —— 经济效益指标
投资利润率
投资利税率
资产负债率
通信投资占社会总投资的比重
通信投资对 GDP的贡献率
)11.9., (%.,,,,,,,,1 0 0?? 总投资年平均利润总额投资利润率
)12.9(%.,,,,,,,,100?? 总投资年平均利税总额投资利税率
无形及递延资产净值固定资产净值在建工程净值流动资产总额总资产
长期借款流动负债总负债
总资产
总负债资产负债率
????
??
?? )13.9..(%.,,,,,,,,100
)14.9%,,,,,,, (1 0 0?? 报告期社会总投资报告期通信投资总额重通信投资占社会投资比
)15.9(%.,,,,,,,,1 0 0?? 投资报告期的通信固定资产 报告期的的贡献率通信投资对 GDPGDP
几个指标的计算结果及分析 —— 固定资产投资效果系数
表 9 - 8 通信固定资产投资效果系数
年份 1991 年 1992 年 1993 年 1994 年 1995 年
固定资产
投资效果
系数
0, 4 5 0, 2 8 0, 2 6 0, 2 3 0, 1 9 6
年份 1996 年 1997 年 1998 年 1999 年 2000 年
固定资产
投资效果
系数
0, 1 7 6 0, 1 8 6 0, 0 7 0, 2 6 0, 1 8 7
几个指标的计算结果及分析 —— 固定资产投资效果系数
0
0.05
0.1
0.15
0.2
0.25
0.3
0.35
0.4
0.45
0.5
1991年 1992年 1993年 1994年 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年 2000年
固定资产
投资效果系数
图 9.4 固定资产投资效果系数趋势图
几个指标的计算结果及分析 —— 固定资产投资效果系数
表 9 - 9 固定资产投资率
年份 1991 年 1992 年 1993 年 1994 年 1995 年
通信固定
资产投资
率
0, 5 8 0, 8 4 1, 3 4 1, 6 1 1, 4 7
年份 1996 年 1997 年 1998 年 1999 年 2000 年
通信固定
资产投资
率
1, 2 4 1, 2 5 1, 4 3 1, 0 1 1, 0 6
几个指标的计算结果及分析 —— 固定资产交付使用率
表 8 - 1 0 1 9 9 1 年 -- 2000 年通信业固定资产交付使用率计算表
固定资产交付
使用率
固定资产交付
使用率
1991 年 0, 7 9 1996 年 0, 7 2
1992 年 0, 6 9 1997 年 0, 7 1 8
1993 年 0, 7 5 1998 年 0, 7 3
1994 年 0, 8 0 1999 年 0, 6 8
1995 年 0, 7 5 2000 年 0, 6 9 6
几个指标的计算结果及分析 —— 投资利润率与投资利税率
表 9 - 1 1 1 9 9 1 - 2000 年通信固定资产投资收益率比较表
年份 1991 年 1992 年 1993 年 1994 年 1995 年
利润率 6 4, 5 4 5, 6 1 9, 8 1 0, 6 8, 9 投资收益率
（ % ） 利税率 76 55 25 1 3, 2 9, 3
年份 1996 年 1997 年 1998 年 1999 年 2000 年
利润率 9, 7 9, 5 2, 4 7, 2 17 投资收益率
（ % ） 利税率 6, 2 15 6, 9 1 8, 8 1 9, 5
注,表中利润率中的利润未包括地方国有
第五节 近年来的投资分析
邮政投资概况
电信投资概况
邮政投资概况
邮政建设 —— 投资完成额低于 2000年
邮政业务 —— 打破传统模式，不断创新
邮政通信网路与能力 —— 进一步完善邮区中心局
体制改革
邮政科技 —— 科技总投入增加，科技成果显著。
邮政通信服务水平和服务质量 —— 全国落实各项
服务规范，履行了普遍服务义务，保证了全国邮
政通信畅通，国际交流力度进一步扩大。
邮政于 2001年成功实现扭亏为赢的目标。
电信投资概况（ I）
电信投资仅为 2000年同期的七成。
电信行业投资锐减的原因
首先的一个重要原因是受全球电信业持续低迷的影响。
二是受国内电信行业拆分重组的影响。
三是经过再次的拆分重组，各大运营商的市场经营更
趋理性。
四是经过前几年的投资建设，我国已形成了覆盖全国、
具有国际先进水平的电信网络。
五是随着扶持政策相继取消，企业负债率明显提高，
进一步加强了投资建设管理，大力压缩成本支出，一
些主要企业减少了投资。
电信投资概况（ II）
投资趋缓对于我国电信业的下一步发展的影响
不利的因素
? 对电信业的持续发展，产生一定的负面影响。
? 可能会减弱对西部和农村地区的电信投资力度。
可能更多的是反映了我国电信市场的成熟。
? 我国电信业已进入了一个平稳增长期,,增量不增收, 的局面
已经出现。大量投资新项目，有可能出现资金链断裂等问题。
? 反映了电信企业经营理念的变化。
? 暴利转向薄利、无序转向规范、价格竞争为主转向服务竞争为主
? 避免了不必要的重复建设
