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第六章 企业集团资本运筹
企业集团筹资管理
企业集团投资管理
企业集团资本经营
2
内容导读
企业集团的财务管理活动与单体企业一样，其主要的资金运动依然是资金的筹集、投放、资金的运作以及资金的分配等。按资金运动的内容，可以把企业集团的资本运筹活动划分为企业集团筹资管理、投资管理和资本经营三个部分。与单体企业相比较，企业集团的财务管理业务更加复杂，内容更加广泛。
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第一节 企业集团筹资管理
一、企业集团筹资的特点基本点：战略筹资、内部协调
（一）提高内部资金的使用效率，实现集团利益最大化,如结算中心
（二）合理调整内部现金流量，实现整体现金净流量的最大化,如内部转移价格
（三）适当降低财务风险，合理有效筹集外部资金 (参见企业集团资本结构特点 P124)
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二、企业集团筹资决策权的划分
（一）企业集团总部的筹资决策权
1．企业集团筹资政策的制定、调整及解释权
2．对企业集团整体战略发展以及投资政策的贯彻实施具有重大影响的筹资事项的审批与决策权
3．涉及企业集团股权结构重大变动、或者对企业集团财务活动产生重大影响的筹资事项，以及涉及资本与债务重组的审批与决策权
4．一些非常的、例外筹资事项的决策与处置权
5
（二）成员企业的融资决策权
重大的筹资事项，各成员企业均不具有直接的决策权
一般性筹资事项，企业集团可依据筹资项目年度内累计金额的大小，视具体情况给予决策权，成员企业决策后可报总部备案，有一些事项也可完全自主决策并无需上报总部决策权划分的基本要求：筹资以投资需要为限，
兼顾资本结构调整
三、企业集团资本结构的规划案例,企业集团财务杠杆特点
6
四、财务公司与资金筹集
（一）财务公司的性质与特点
经中国人民银行批准设立的、为企业集团内部成员提供金融服务的非银行金融机构
财务公司是股份有限公司，具有法人资格
核心的业务职责,为母公司及其他成员企业提供金融服务
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（二）财务公司的业务范围与功能
1．财务公司的业务范围
（ 1）吸收成员单位 3个月以上的定期存款
（ 2）经批准发行财务公司债券
（ 3）同业拆借
（ 4）对成员单位办理贷款及融资租赁
（ 5）办理成员单位产品的消费信贷、买方借贷及融资租赁
（ 6）办理成员单位商业汇票的承兑及贴现
（ 7）办理成员单位的委托贷款及委托投资
（ 8）有价证券、金融机构股权、成员单位股权及成员单位股权投资
（ 9）承销成员单位的企业债券
（ 10）对成员单位办理财务顾问、信用签证及其他咨询代理业务
（ 11）对成员单位提供担保
（ 12）境外外汇借款
（ 13）经中国人民银行批准的其他业务
8
2．财务公司的功能
（ 1）服务功能
（ 2）融资功能
（ 3）信贷功能
（ 4）投资功能
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（三）财务公司的运作
1．严格遵守法律法规
2．控制公司金融风险
3．正确处理各种关系
（ 1）正确处理与其他金融机构的关系
（ 2）正确处理与企业集团的关系
（ 3）正确处理与集团财务部门的关系
（ 4）正确处理与集团各成员企业的关系
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小资料,企业集团财务公司管理办法 （部分）
（ 2004年 7月 27日中国银行业监督管理委员会令 2004年第 5号发布,根据 2006年 12月 28日,中国银行业监督管理委员会关于修改 <企业集团财务公司管理办法 >的决定,修订）
第一章 总则
第一条 为了规范企业集团财务公司（以下简称财务公司）的行为，防范金融风险，促进财务公司的稳健经营和健康发展，依据,中华人民共和国公司法,和,中华人民共和国银行业监督管理法,等有关法律、行政法规，制定本办法。
第二条 本办法所称财务公司是指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位（以下简称成员单位）提供财务管理服务的非银行金融机构。
外资投资性公司为其在中国境内的投资企业提供财务管理服务而设立的财务公司适用本办法的相关规定。
第三条 本办法所称企业集团是指在中华人民共和国境内依法登记，以资本为联结纽带、以母子公司为主体、以集团章程为共同行为规范，由母公司、子公司、参股公司及其他成员企业或机构共同组成的企业法人联合体。
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第二节 企业集团投资管理
一、企业集团投资管理的特点
1．以 战略性投资 带动企业集团的发展
2．从企业集团母子公司角度分别评价投资项目
3．结合具体情况选择投资评价标准如：行业标准与集团标准等
4．从集团全局的角度为投资项目进行功能定位
12
三、企业集团投资原则
（一）规模经济原则
（二）突出主业和多元有限原则
（三）（投资结构）产业结构、产品结构优化原则
（四）分散风险原则 （如何管理风险？）
（五）可持续发展原则
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四、企业集团投资管理的内容
（一）企业集团投资项目界定
（ 1）所有上报到企业集团的投资项目必须符合企业集团的整体发展战略、投资规划、投资领域、投资方向和投资管理的要求
（ 2）进入企业集团投资决策过程的投资项目已经通过项目的可行性分析和项目评估
（ 3）以企业集团所属子公司或事业部为单位上报投资项目
（二）企业集团投资决策
1．企业集团投资决策权
（ 1）子公司基本上没有投资决策权，只有在简单再生产范围内进行技术改造的权利
（ 2）子公司具有有限的投资权，对于一定业务范围的投资项目可以进行投资决策
（ 3）按子公司所有者权益的一定比例确定投资权
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2．企业集团投资决策程序
（ 1）确定投资目标，制定投资原则
（ 2）制定投资规划
（ 3）编制年度投资计划
（ 4）投资组合与优化
（ 5）董事会审批
15
3．企业集团投资决策方法
企业集团投资决策方法是通过投资决策的基本程序和整个决策过程中各种不同的评价方法综合反映的，企业集团投资决策方法的核心是 投资项目 的组合方法。企业集团运用投资组合或者是项目群的决策方法，把各种投资组合行动方案的可能结果简单明了地表示出来，帮助决策分析者和企业集团最高决策当局认识各种行动方案的本质，并且权衡利弊得失，做出合理的选择
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（三）企业集团投资计划、实施、控制与评价
最为有效的手段应该是 资本预算管理 方法
资本预算是与日常业务预算、财务预算一起构成全面预算体系。资本预算管理是将预算方法融入资本管理之中，
从价值管理、行为控制和业绩考核方面对资本支出在不同项目间进行分配、规划、控制与考核的一种管理行为。
资本预算管理是企业管理的核心内容，它将企业的决策目标及资源配置方式以预算的形式加以量化并使之得以实现。资本预算管理具体包括资本预算的内容、资本预算编制的方法、资本预算执行的规定和资本预算的考核方法等。它具有资源配置、管理协调、战略支持及业绩评价等多种功能。
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第三节 企业集团资本经营
一、企业集团资本经营的概念
以资本的直接运作为先导，对企业集团可以支配的资源和生产要素进行运筹、谋划和优化配置，以提高其运行效率，实现资本最大限度增值的管理活动。 也就是说，企业集团把所拥有的一切有形的和无形的社会资源和生产要素都视为可以经营的价值资本，通过流通、收购、兼并、重组等各种调整和优化配置手段，
对企业资本进行有效运作，实现资本增值的一种经营管理模式。
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二、企业集团资本经营的特征
（一）资本经营是以资本导向为中心的运作机制
（二）资本经营是以价值形态为主的管理
（三）资本经营是一种开发式经营 (外部资源结合 )
（四）资本经营注重资本的流动性 （如重组等）
（五）资本经营通过资本组合规避经营风险
（六）资本经营是一种结构优化式经营（如产业结构、资本结构等）
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三、企业集团资本经营的原则
（一）资本最优结构原则
（二）资本经营的开放原则
（三）缩短周转时间原则
（四）资本规模适度原则
（五）风险结构最优原则
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四、企业集团的资本经营的内容
（一）企业集团资本经营主体：集团总部
(二 )企业集团的资本经营方式
1．实业资本经营：固定资产投资和流动资产投资等
2．金融资本经营：证券投资、期货与期权交易等
3,产权资本经营
（ 1）上市经营 （ 2）兼并收购 （ 3）股权重组
（ 4）剥离与分立 （ 5）产权转换 （ 6）合资合 作
（ 7）参股与控股（ 8）承包经营 （ 9）租赁经营
（ 10）企业托管经营
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4．无形资本经营
无形资本经营即企业通过对所拥有的各类无形资产进行运筹和谋划，取得最大收益的活动
（ 1）无形资本的交易
（ 2）利用无形资本筹集资金
（ 3）利用无形资本，实现资本扩张
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(三 )企业集团资本经营策略
重点：商品经营和资本经营,集团必须把握好资本经营、货币经营与商品经营的关系 。
（ 1）商品经营始终是企业经营运作的基本形式，
也是企业货币经营、资本经营的基础 。
（ 2）货币经营既是商品经营的重要补充，也是商品经营和资本经营的尺度。
（ 3）资本经营存在极大的风险，必须严加防范。
（ 4）资本经营的根本目的是为了推进企业经营战略目标的实现,灵活、快捷、高效是资本经营形式的决策原则。
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本 章 小 结
本章以企业集团的财务战略为基础,全面阐述了企业集团的资金筹集,投放及资本的经营 。 企业集团筹资管理重点关注的是企业集团整体与成员企业资本结构之间的关系,实行筹资决策权的集中化,利用与集团模式改造相结合的方式筹集资金,并要发挥企业集团筹资的各种优势 。 企业集团投资管理的重点是投资评价主体的选择及行使投资决策权进行投资决策的过程 。 企业集团总部通过掌握的投资决策权,运用一系列投资决策方法对投资进行分析,并于决策后对投资作出计划,实施,控制与评价 。 企业集团资本经营策略的核心是掌握企业集团的规模与扩张的内涵,通过实业资本,金融资本,产权资本及无形资本经营四种方式,特别是产权经营对企业集团的资源和生产要素进行运筹,提高其运行效率,实现资本最大限度的增值 。
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小资料：平煤资本运作（ 05年节选）
明确思路,正确定位,确立资本运作的根本目标 。
平煤认为，在企业发展初期，主要依靠实业经营来实现企业的发展。发展到一定阶段以后，资金、技术、资源、人才等生产要素开始制约企业进一步做大。因此，必须处理好资本运作与实业经营的关系，以实业经营为依托，积极实施资本运作。形成,资本运作,与,实业经营,两个轮子相互驱动、良性发展，尽快把平煤打造成主业突出，核心竞争力强，煤、电、焦、化协同发展的全国工业企业 100强的能源化工集团 。
以存引增，在集团层面引进战略投资，放大国有资本
经多轮协商与谈判，平煤集团公司分别与武汉钢铁集团公司、中国华能集团公司、安阳钢铁集团公司相继达成增资扩股协议，分别向平煤集团层面追加了 6亿元,3亿元,1亿元现金投资。
抛砖引玉，转让集团所持子公司部分股权
为改变平煤集团控股子公司 ---天安股份公司平煤一股独大的局面，以天安公司净资产评估结果溢价 1.425倍计算为 3.90元的价格，最终分别向上海宝钢、
华菱湘钢转让了 3400万股和 3000万股，募集了 24960万元的发展资金，实现了国有资产的成功增值。
适度回购股权，优化股权结构
2004年 12月，省煤炭工业局与国家开发银行签署了股权转让合同，省煤炭局以 8.4亿元回购所持平煤集团 130310万元股权，以低价回购了优质资产
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审时度势，全力以赴，推进平煤天安上市。
2005年 4月顺利通过了监管部门的辅导评估验收 。 目前,有关申发材料已正式上报国务院发审委,等待上市核准 。
（ 公司于 2006年 11月 23日在上海证券交易所上市,股票简称平煤天安,
股票代码 601666。 下属生产单位包括十一个生产矿井,一个在建矿井和三个精煤选煤厂 ）
乘势扬帆,用足用好募集资金,开展合资经营
与上海宝钢集团合作建设首山一矿
与洛阳伊电集团合作设立长虹矿业公司
平煤兼并重组或新建设的朝川矿,梨园矿,瑞平公司,永平煤电公司
平煤与湖北省燃料总公司,湖北省煤炭投资开发有限公司三方共同出资重组抬船路港埠公司
实施成效
0
200000
400000
600000
800000
1000000
1200000
1400000
1600000
1800000
资本运作前资本运作后资本运作前 1250058 784148 615234 95122
资本运作后 1660075 1219144 715075 195270
资产总额 销售收入 所有者权益 利税总额
第六章 企业集团资本运筹
企业集团筹资管理
企业集团投资管理
企业集团资本经营
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内容导读
企业集团的财务管理活动与单体企业一样，其主要的资金运动依然是资金的筹集、投放、资金的运作以及资金的分配等。按资金运动的内容，可以把企业集团的资本运筹活动划分为企业集团筹资管理、投资管理和资本经营三个部分。与单体企业相比较，企业集团的财务管理业务更加复杂，内容更加广泛。
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第一节 企业集团筹资管理
一、企业集团筹资的特点基本点：战略筹资、内部协调
（一）提高内部资金的使用效率，实现集团利益最大化,如结算中心
（二）合理调整内部现金流量，实现整体现金净流量的最大化,如内部转移价格
（三）适当降低财务风险，合理有效筹集外部资金 (参见企业集团资本结构特点 P124)
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二、企业集团筹资决策权的划分
（一）企业集团总部的筹资决策权
1．企业集团筹资政策的制定、调整及解释权
2．对企业集团整体战略发展以及投资政策的贯彻实施具有重大影响的筹资事项的审批与决策权
3．涉及企业集团股权结构重大变动、或者对企业集团财务活动产生重大影响的筹资事项，以及涉及资本与债务重组的审批与决策权
4．一些非常的、例外筹资事项的决策与处置权
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（二）成员企业的融资决策权
重大的筹资事项，各成员企业均不具有直接的决策权
一般性筹资事项，企业集团可依据筹资项目年度内累计金额的大小，视具体情况给予决策权，成员企业决策后可报总部备案，有一些事项也可完全自主决策并无需上报总部决策权划分的基本要求：筹资以投资需要为限，
兼顾资本结构调整
三、企业集团资本结构的规划案例,企业集团财务杠杆特点
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四、财务公司与资金筹集
（一）财务公司的性质与特点
经中国人民银行批准设立的、为企业集团内部成员提供金融服务的非银行金融机构
财务公司是股份有限公司，具有法人资格
核心的业务职责,为母公司及其他成员企业提供金融服务
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（二）财务公司的业务范围与功能
1．财务公司的业务范围
（ 1）吸收成员单位 3个月以上的定期存款
（ 2）经批准发行财务公司债券
（ 3）同业拆借
（ 4）对成员单位办理贷款及融资租赁
（ 5）办理成员单位产品的消费信贷、买方借贷及融资租赁
（ 6）办理成员单位商业汇票的承兑及贴现
（ 7）办理成员单位的委托贷款及委托投资
（ 8）有价证券、金融机构股权、成员单位股权及成员单位股权投资
（ 9）承销成员单位的企业债券
（ 10）对成员单位办理财务顾问、信用签证及其他咨询代理业务
（ 11）对成员单位提供担保
（ 12）境外外汇借款
（ 13）经中国人民银行批准的其他业务
8
2．财务公司的功能
（ 1）服务功能
（ 2）融资功能
（ 3）信贷功能
（ 4）投资功能
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（三）财务公司的运作
1．严格遵守法律法规
2．控制公司金融风险
3．正确处理各种关系
（ 1）正确处理与其他金融机构的关系
（ 2）正确处理与企业集团的关系
（ 3）正确处理与集团财务部门的关系
（ 4）正确处理与集团各成员企业的关系
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小资料,企业集团财务公司管理办法 （部分）
（ 2004年 7月 27日中国银行业监督管理委员会令 2004年第 5号发布,根据 2006年 12月 28日,中国银行业监督管理委员会关于修改 <企业集团财务公司管理办法 >的决定,修订）
第一章 总则
第一条 为了规范企业集团财务公司（以下简称财务公司）的行为，防范金融风险，促进财务公司的稳健经营和健康发展，依据,中华人民共和国公司法,和,中华人民共和国银行业监督管理法,等有关法律、行政法规，制定本办法。
第二条 本办法所称财务公司是指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位（以下简称成员单位）提供财务管理服务的非银行金融机构。
外资投资性公司为其在中国境内的投资企业提供财务管理服务而设立的财务公司适用本办法的相关规定。
第三条 本办法所称企业集团是指在中华人民共和国境内依法登记，以资本为联结纽带、以母子公司为主体、以集团章程为共同行为规范，由母公司、子公司、参股公司及其他成员企业或机构共同组成的企业法人联合体。
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第二节 企业集团投资管理
一、企业集团投资管理的特点
1．以 战略性投资 带动企业集团的发展
2．从企业集团母子公司角度分别评价投资项目
3．结合具体情况选择投资评价标准如：行业标准与集团标准等
4．从集团全局的角度为投资项目进行功能定位
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三、企业集团投资原则
（一）规模经济原则
（二）突出主业和多元有限原则
（三）（投资结构）产业结构、产品结构优化原则
（四）分散风险原则 （如何管理风险？）
（五）可持续发展原则
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四、企业集团投资管理的内容
（一）企业集团投资项目界定
（ 1）所有上报到企业集团的投资项目必须符合企业集团的整体发展战略、投资规划、投资领域、投资方向和投资管理的要求
（ 2）进入企业集团投资决策过程的投资项目已经通过项目的可行性分析和项目评估
（ 3）以企业集团所属子公司或事业部为单位上报投资项目
（二）企业集团投资决策
1．企业集团投资决策权
（ 1）子公司基本上没有投资决策权，只有在简单再生产范围内进行技术改造的权利
（ 2）子公司具有有限的投资权，对于一定业务范围的投资项目可以进行投资决策
（ 3）按子公司所有者权益的一定比例确定投资权
14
2．企业集团投资决策程序
（ 1）确定投资目标，制定投资原则
（ 2）制定投资规划
（ 3）编制年度投资计划
（ 4）投资组合与优化
（ 5）董事会审批
15
3．企业集团投资决策方法
企业集团投资决策方法是通过投资决策的基本程序和整个决策过程中各种不同的评价方法综合反映的，企业集团投资决策方法的核心是 投资项目 的组合方法。企业集团运用投资组合或者是项目群的决策方法，把各种投资组合行动方案的可能结果简单明了地表示出来，帮助决策分析者和企业集团最高决策当局认识各种行动方案的本质，并且权衡利弊得失，做出合理的选择
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（三）企业集团投资计划、实施、控制与评价
最为有效的手段应该是 资本预算管理 方法
资本预算是与日常业务预算、财务预算一起构成全面预算体系。资本预算管理是将预算方法融入资本管理之中，
从价值管理、行为控制和业绩考核方面对资本支出在不同项目间进行分配、规划、控制与考核的一种管理行为。
资本预算管理是企业管理的核心内容，它将企业的决策目标及资源配置方式以预算的形式加以量化并使之得以实现。资本预算管理具体包括资本预算的内容、资本预算编制的方法、资本预算执行的规定和资本预算的考核方法等。它具有资源配置、管理协调、战略支持及业绩评价等多种功能。
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第三节 企业集团资本经营
一、企业集团资本经营的概念
以资本的直接运作为先导，对企业集团可以支配的资源和生产要素进行运筹、谋划和优化配置，以提高其运行效率，实现资本最大限度增值的管理活动。 也就是说，企业集团把所拥有的一切有形的和无形的社会资源和生产要素都视为可以经营的价值资本，通过流通、收购、兼并、重组等各种调整和优化配置手段，
对企业资本进行有效运作，实现资本增值的一种经营管理模式。
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二、企业集团资本经营的特征
（一）资本经营是以资本导向为中心的运作机制
（二）资本经营是以价值形态为主的管理
（三）资本经营是一种开发式经营 (外部资源结合 )
（四）资本经营注重资本的流动性 （如重组等）
（五）资本经营通过资本组合规避经营风险
（六）资本经营是一种结构优化式经营（如产业结构、资本结构等）
19
三、企业集团资本经营的原则
（一）资本最优结构原则
（二）资本经营的开放原则
（三）缩短周转时间原则
（四）资本规模适度原则
（五）风险结构最优原则
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四、企业集团的资本经营的内容
（一）企业集团资本经营主体：集团总部
(二 )企业集团的资本经营方式
1．实业资本经营：固定资产投资和流动资产投资等
2．金融资本经营：证券投资、期货与期权交易等
3,产权资本经营
（ 1）上市经营 （ 2）兼并收购 （ 3）股权重组
（ 4）剥离与分立 （ 5）产权转换 （ 6）合资合 作
（ 7）参股与控股（ 8）承包经营 （ 9）租赁经营
（ 10）企业托管经营
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4．无形资本经营
无形资本经营即企业通过对所拥有的各类无形资产进行运筹和谋划，取得最大收益的活动
（ 1）无形资本的交易
（ 2）利用无形资本筹集资金
（ 3）利用无形资本，实现资本扩张
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(三 )企业集团资本经营策略
重点：商品经营和资本经营,集团必须把握好资本经营、货币经营与商品经营的关系 。
（ 1）商品经营始终是企业经营运作的基本形式，
也是企业货币经营、资本经营的基础 。
（ 2）货币经营既是商品经营的重要补充，也是商品经营和资本经营的尺度。
（ 3）资本经营存在极大的风险，必须严加防范。
（ 4）资本经营的根本目的是为了推进企业经营战略目标的实现,灵活、快捷、高效是资本经营形式的决策原则。
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本 章 小 结
本章以企业集团的财务战略为基础,全面阐述了企业集团的资金筹集,投放及资本的经营 。 企业集团筹资管理重点关注的是企业集团整体与成员企业资本结构之间的关系,实行筹资决策权的集中化,利用与集团模式改造相结合的方式筹集资金,并要发挥企业集团筹资的各种优势 。 企业集团投资管理的重点是投资评价主体的选择及行使投资决策权进行投资决策的过程 。 企业集团总部通过掌握的投资决策权,运用一系列投资决策方法对投资进行分析,并于决策后对投资作出计划,实施,控制与评价 。 企业集团资本经营策略的核心是掌握企业集团的规模与扩张的内涵,通过实业资本,金融资本,产权资本及无形资本经营四种方式,特别是产权经营对企业集团的资源和生产要素进行运筹,提高其运行效率,实现资本最大限度的增值 。
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小资料：平煤资本运作（ 05年节选）
明确思路,正确定位,确立资本运作的根本目标 。
平煤认为，在企业发展初期，主要依靠实业经营来实现企业的发展。发展到一定阶段以后，资金、技术、资源、人才等生产要素开始制约企业进一步做大。因此，必须处理好资本运作与实业经营的关系，以实业经营为依托，积极实施资本运作。形成,资本运作,与,实业经营,两个轮子相互驱动、良性发展，尽快把平煤打造成主业突出，核心竞争力强，煤、电、焦、化协同发展的全国工业企业 100强的能源化工集团 。
以存引增，在集团层面引进战略投资，放大国有资本
经多轮协商与谈判，平煤集团公司分别与武汉钢铁集团公司、中国华能集团公司、安阳钢铁集团公司相继达成增资扩股协议，分别向平煤集团层面追加了 6亿元,3亿元,1亿元现金投资。
抛砖引玉，转让集团所持子公司部分股权
为改变平煤集团控股子公司 ---天安股份公司平煤一股独大的局面，以天安公司净资产评估结果溢价 1.425倍计算为 3.90元的价格，最终分别向上海宝钢、
华菱湘钢转让了 3400万股和 3000万股，募集了 24960万元的发展资金，实现了国有资产的成功增值。
适度回购股权，优化股权结构
2004年 12月，省煤炭工业局与国家开发银行签署了股权转让合同，省煤炭局以 8.4亿元回购所持平煤集团 130310万元股权，以低价回购了优质资产
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审时度势，全力以赴，推进平煤天安上市。
2005年 4月顺利通过了监管部门的辅导评估验收 。 目前,有关申发材料已正式上报国务院发审委,等待上市核准 。
（ 公司于 2006年 11月 23日在上海证券交易所上市,股票简称平煤天安,
股票代码 601666。 下属生产单位包括十一个生产矿井,一个在建矿井和三个精煤选煤厂 ）
乘势扬帆,用足用好募集资金,开展合资经营
与上海宝钢集团合作建设首山一矿
与洛阳伊电集团合作设立长虹矿业公司
平煤兼并重组或新建设的朝川矿,梨园矿,瑞平公司,永平煤电公司
平煤与湖北省燃料总公司,湖北省煤炭投资开发有限公司三方共同出资重组抬船路港埠公司
实施成效
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200000
400000
600000
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1000000
1200000
1400000
1600000
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资本运作前资本运作后资本运作前 1250058 784148 615234 95122
资本运作后 1660075 1219144 715075 195270
资产总额 销售收入 所有者权益 利税总额
