Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
金融学
浙江大学经济学院 章华
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
金融机构
Part Three 中央银行
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
本次讲课的主要内容
央行的产生和发展
央行的性质和职能
央行的制度形式, 组织结构和地位
央行的业务
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
央行出现的必要性
银行券统一发行的必要
全国统一清算系统建立的必要
银行最后贷款者建立的必要
金融管理和监督的必要
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
中央银行的产生
当货币发行集中于一家银行的时候，中
央银行就产生了。
货币发行的垄断是中央银行的基本特征。
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
英格兰银行 —— 第一家中央银行
1694年，英格兰银行成立，它是世界上
最早的私人股份制银行。
在成立之初，英格兰银行有其特殊性,
?接受政府存款并向政府提供贷款；
?在银行券发行方面也有较大的特权
其本质还是商业银行
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
1825年，英国爆发了资本主义的第一次
经济危机，很快波及到货币信用领域，
出现货币匮乏，信用中断。
1844年，英国通过了, 英格兰银行条
例,,明确规定英格兰银行发行银行券
必须有充足的黄金储备，以政府证券充
作准备的信用发行额不得超过 1400万英
镑。
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
英格兰银行对货币发行的垄断
政府规定，新设的银行和改组的银行不
得发行银行券，英格兰银行可以发行这
些银行券减少额的 2/3。
1844年，还有 280家可以发行银行券 ——
1910年，还有 60家，但这些银行总共只
可以发行 100万英镑，而英格兰银行发行
额达到 3000万英镑 —— 1928年，英格兰
银行成为英国唯一的发行银行。
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
英格兰银行成为“最后贷款人”
19世纪中叶，英国发生了几次金融危机，英格
兰银行以大银行的实力支撑了存款的支付和帐
务的结算。
英国经济学家巴吉特, 伦巴特街,,提出了
,最后贷款人, 的原则。
最后贷款人：央行作为最后贷款人，应该对商
行提供贷款支持，接受商行的再贴现。
最后贷款人原则的提出和实践，使央行成为
,银行的银行, 。
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
英格兰银行成为央行的标志
1854年，英格兰银行成为英国银行业的
票据交换中心；
1872年，英格兰银行成为其他银行的
,最后贷款者, 。
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
中央银行的性质和职能
央行的基本特征
央行的性质
央行的职能
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
央行的基本特征
发行的银行
银行的银行
政府的银行
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
发行的银行
含义：央行拥有发行银行券的特权。
最初，发行银行券必须要有充足的准备
金（黄金、商业票据＋外汇、公债
券） —— 取消黄金准备，用政府公债替
代
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
银行的银行
含义：中央银行只同商业银行发生业务
关系，集中商行的准备金并对它们提供
信用。
业务包括,
?集中商业银行的存款准备。
?办理商业银行之间的清算。
?对商业银行发放贷款：再贷款和再贴现
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
政府的银行
含义：中央银行代表国家贯彻执行财政金融政
策，代为管理财政收支。
内容包括,
?代理国库； 代解税款、兑付国库签发的支票，替政府发行债
券和还本付息。
?对政府提供信贷,财政稳定时，发行短期贷款（抵押贷款
or国库券贴现）；连续赤字时，央行通过购买政府公债＋给予短
期透支（而非长期，长期意味着增发货币，不利于金融的稳定）。
?管理黄金和外汇，维护币值和国际收支。
?制订或执行金融政策
?代表国家处理国际金融事务；
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
央行的性质
是国家调节宏观经济的工具
特殊的金融机构
管理金融业的国家机关：主要依靠经济
手段而不是行政手段。
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
中国人民银行的性质
1995年公布的, 中华人民共和国中国人
民银行法, 规定：, 中国人民银行是中
华人民共和国的中央银行。中国人民银
行在 国务院的领导下,制定和实施货币
政策，对金融业实施监督管理, 。
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
实证研究表明
中央银行的独立性与经济稳定增长之间
具有相关关系。
对 1955－ 1988年的研究表明，中央银行
的独立性前三位分别是德国（ 4）、瑞士
（ 4）、美国（ 3.5），而平均通胀率则
分别为德国（ 3%）、瑞士（ 3.5%）和
美国（ 4）。
意大利：独立性为 1.7，通胀率为 7.2％。
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
通货膨胀与央行独立性
0, 5 1 1, 5 2 2, 5 3, 5 43
3
4
5
6
7
8
9
2
新西兰
西班牙
意大利
英国
法国
日本
加拿大
美国
瑞士
德国
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
金融学
浙江大学经济学院 章华
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
金融机构
Part Three 中央银行
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
本次讲课的主要内容
央行的产生和发展
央行的性质和职能
央行的制度形式, 组织结构和地位
央行的业务
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
央行出现的必要性
银行券统一发行的必要
全国统一清算系统建立的必要
银行最后贷款者建立的必要
金融管理和监督的必要
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
中央银行的产生
当货币发行集中于一家银行的时候，中
央银行就产生了。
货币发行的垄断是中央银行的基本特征。
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
英格兰银行 —— 第一家中央银行
1694年，英格兰银行成立，它是世界上
最早的私人股份制银行。
在成立之初，英格兰银行有其特殊性,
?接受政府存款并向政府提供贷款；
?在银行券发行方面也有较大的特权
其本质还是商业银行
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
1825年，英国爆发了资本主义的第一次
经济危机，很快波及到货币信用领域，
出现货币匮乏，信用中断。
1844年，英国通过了, 英格兰银行条
例,,明确规定英格兰银行发行银行券
必须有充足的黄金储备，以政府证券充
作准备的信用发行额不得超过 1400万英
镑。
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
英格兰银行对货币发行的垄断
政府规定，新设的银行和改组的银行不
得发行银行券，英格兰银行可以发行这
些银行券减少额的 2/3。
1844年，还有 280家可以发行银行券 ——
1910年，还有 60家，但这些银行总共只
可以发行 100万英镑，而英格兰银行发行
额达到 3000万英镑 —— 1928年，英格兰
银行成为英国唯一的发行银行。
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
英格兰银行成为“最后贷款人”
19世纪中叶，英国发生了几次金融危机，英格
兰银行以大银行的实力支撑了存款的支付和帐
务的结算。
英国经济学家巴吉特, 伦巴特街,,提出了
,最后贷款人, 的原则。
最后贷款人：央行作为最后贷款人，应该对商
行提供贷款支持，接受商行的再贴现。
最后贷款人原则的提出和实践，使央行成为
,银行的银行, 。
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
英格兰银行成为央行的标志
1854年，英格兰银行成为英国银行业的
票据交换中心；
1872年，英格兰银行成为其他银行的
,最后贷款者, 。
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
中央银行的性质和职能
央行的基本特征
央行的性质
央行的职能
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
央行的基本特征
发行的银行
银行的银行
政府的银行
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
发行的银行
含义：央行拥有发行银行券的特权。
最初，发行银行券必须要有充足的准备
金（黄金、商业票据＋外汇、公债
券） —— 取消黄金准备，用政府公债替
代
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
银行的银行
含义：中央银行只同商业银行发生业务
关系，集中商行的准备金并对它们提供
信用。
业务包括,
?集中商业银行的存款准备。
?办理商业银行之间的清算。
?对商业银行发放贷款：再贷款和再贴现
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
政府的银行
含义：中央银行代表国家贯彻执行财政金融政
策，代为管理财政收支。
内容包括,
?代理国库； 代解税款、兑付国库签发的支票，替政府发行债
券和还本付息。
?对政府提供信贷,财政稳定时，发行短期贷款（抵押贷款
or国库券贴现）；连续赤字时，央行通过购买政府公债＋给予短
期透支（而非长期，长期意味着增发货币，不利于金融的稳定）。
?管理黄金和外汇，维护币值和国际收支。
?制订或执行金融政策
?代表国家处理国际金融事务；
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
央行的性质
是国家调节宏观经济的工具
特殊的金融机构
管理金融业的国家机关：主要依靠经济
手段而不是行政手段。
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
中国人民银行的性质
1995年公布的, 中华人民共和国中国人
民银行法, 规定：, 中国人民银行是中
华人民共和国的中央银行。中国人民银
行在 国务院的领导下,制定和实施货币
政策，对金融业实施监督管理, 。
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
实证研究表明
中央银行的独立性与经济稳定增长之间
具有相关关系。
对 1955－ 1988年的研究表明，中央银行
的独立性前三位分别是德国（ 4）、瑞士
（ 4）、美国（ 3.5），而平均通胀率则
分别为德国（ 3%）、瑞士（ 3.5%）和
美国（ 4）。
意大利：独立性为 1.7，通胀率为 7.2％。
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
通货膨胀与央行独立性
0, 5 1 1, 5 2 2, 5 3, 5 43
3
4
5
6
7
8
9
2
新西兰
西班牙
意大利
英国
法国
日本
加拿大
美国
瑞士
德国
Copyright by Dr,Zhang Hua,2003-2004
