上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,1
第十一讲
国际金融市场
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,2
主要内容
? 国际金融市场的发展与构成
? 欧洲货币市场
? 国际资本市场
? 世界黄金市场
? 国际金融市场的作用和影响
? 国际金融市场的监管
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,3
国际金融市场发展的原因
? 随着国际贸易的发展而发展
- 国际贸易的资金融通：出口信贷、进口信贷
、票据抵押贷款等
- 国际贸易的中介业务：国际结算、资金划拨
、外汇买卖、信用证等
? 资本输出和生产的国际化
- 全面的金融服务
? 私人对外直接投资
- 跨国公司的发展
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,4
国际金融发展历史
? 1929－ 1933年的世界经济危机，导致国际金融业
务的停顿
? 50年代初，西方国家经济恢复，国际贸易相应扩
大，跨国公司跨国银行的建立，推动了国际金融
市场的恢复与发展
? 70年代，亚太地区的国际金融有了很大的发展，
主要日本经济的飞速发展，日本成为国际工厂
? 80年代中期日元国际化，日本金融自由化，东京
成为继伦敦、纽约之后的第三大国际金融中心
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,5
跨国公司国际资本流动三种方式
? 从母国流到国外：子公司设立
? 从国外流到母国：利润返回
? 在其他国家之间的流动
? 涉及多个国家，多个币种，需要国际银
行业务为之服务
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,6
跨国公司与银行的国际化
? 对外直接投资增长与银行海外分支行资产增长的一
致性
? 对外直接投资与海外分支行地理分布的一致性
? 对外直接投资与国际银行业资金来源和运用的密切
关系
- 跨国公司在生产获得中需要短期的融资与长期的
融资
- 跨国公司需要将公司的盈余投入短期市场以盈利
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,7
国际金融的推动因素
? 直接源于国际贸易
? 纸币的作用
- 纸币提供了充足的货币来源
- 加速了各国经济的货币化
- 便利资金的转移
- 为电子化手段提供了条件
? 通讯现代化
- 取消了地理上的分割
- 创造了全球市场
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,8
国家政策与国际金融市场的发展
? 50年代末西欧国家开始陆续放松货币管制和资本管制
，与此同时，英国为了维持伦敦国际金融中心的地位
，制定了一系列优惠政策，吸引境外货币来伦敦进行
交易
? 60年代,70年代，一些西欧国家、中东、加勒比海地
区、香港、新加坡也纷纷以优惠政策吸引境外货币
? 1963年美国 Q条例，对国内市场利率设置最高限额，使
得许多美国金融机构纷纷在国际金融中心设立分支机
构
? 上海未来的金融中心
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,9
国际金融市场的构成
? 按期限划分
- 货币市场
- 资本市场
? 按居民划分
- 离岸金融市场：非居民的金融业务
- 在岸金融市场：居民的金融业务，居民是在
一定时期内在一个国家具有经济利益的实体
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,10
国际货币市场
? 短期信贷市场
- 基于 LIBOR的短期拆借市场,LIBOR(伦敦
同业银行拆借利率 )是一种重要的浮动利率
，一般一日一变
? 短期证券市场
- 短期国债、大额 CD,银行承兑汇票、商业
承兑汇票
? 贴现市场
- 未到期的信用票据，以贴现方式进行交易
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,11
国际资本市场
? 信贷市场
- 信贷市场是政府机构和跨国银行向客户提供的中长
期资金融通的市场
? 证券市场
- 债券
- 股票
- 股票存托
? 外汇市场
? 国际租赁市场
? 国际黄金市场
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,12
信贷市场
? 政府贷款的期限最长可以达到 30年，最低利息
可以低到零。一般有限制性条款，规定贷款只
能用于购买授受国的商品，为约束性贷款
? 银行贷款一般为无约束的贷款，对于数额较大
的，采用所谓辛迪加贷款
? 辛迪加贷款：一家或几家牵头行，其余为参与
行。牵头行通常是管理行，收取牵头费与管理
费，并与其他管理行一起承担贷款的管理工作
。
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,13
证券市场
? 海外上市
- 新浪网、中华网,SOHU网、华能国际、中石油、中海油、中
石化、中国联通等
? 股票存托
- 2001年，中国存托凭证（ China Depositary Receipts,CDR） 开
始被热炒
? QDII
- 合格的本地机构投资者
(QUALIFIEDDOMESTICINSTITUTIONALINVESTORS)机制
? QFII
- 合格的外国机构投资者
(QUALIFIEDFOREIGNINSTITUTIONALINVESTORSI)机制
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,14
QFII与 QDII
? QFII全称为,Qualified Foreign Institutional Investors”，
是指合格的外国投资者制度。中国台湾、韩国、印度
、巴西等国家和地区在 20世纪 90年代初就设立和实施
了这种制度。 QFII制度是许多国家和地区，特别是新
兴市场经济体普遍实施的在货币没有完全可自由兑换
、资本项目尚未开放的情况下有限度地引进外资，开
放资本市场的一项过渡性制度。它允许经核准的合格
外国机构投资者（ QFII） 在一定的规定和限制下汇入
一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格
监督管理的专门账户投资当地证券市场，其资本利得
、股息等经审核后可转换为外汇汇出的一种市场开放
模式。
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,15
QFII与 QDII
? QFII制度本质上就是对进入本国证券市场的外
资进行一定的限制。
? QDII 是 Qualified Foreign Domestic Investors的
缩写，它与 QFII相反，容许在资本账项未完全
开放的情况下，国内投资者往海外资本市场进
行投资
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,16
CDR
? CDR,中国存托凭证（ China Depositary Receipts,CDR）
? 1927年,JP摩根首先发明了存托凭证（ Depositary Receipts
,DR）,以方便美国人投资英国零售商 Selfridge的股票
。当时，英国法律禁止本国企业在海外登记上市，英国企
业为了获得国际资本，便引入了存托凭证这一金融工具。
具体做法是，由美国一家商业银行作为存托人（或存托银
行,Depositary Bank）,Selfridge公司把股票存于该银行的
海外托管银行（一般由存托银行的海外分支机构承担），
该存托银行便在美国发行代表该公司股票的可流通票证。
DR实际上是境外公司存托股票（ Depositary Shares） 的替
代证券，本质上仍然是股票。
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,17
类似 CDR的联通发行
? 结构
? 1股香港联通相当于 /2.75 A股,197/0.738/0.7747/125
联通集团公司
联通 A股 公司,196.97亿股
联通 BVI公司,92.68亿股
联通香港公司,125.53亿股
74.61%
73.83％
77.47%
26.17%
公众
公众
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,18
外汇市场
? 时间：每天 24小时交易
? 地点：全球
? 银行网络
? 每日交易规模超过 1万亿美元
? 上海的竞争性
- 从经度上
- 中国经济
- 正在兴起的国家
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,19
国际黄金市场
? 实物黄金
? 黄金期货期权市场
? 中央银行的黄金操作
? 黄金作为国际货币的重要性已经大大降
低了，但在世界货币结构调整时期，黄
金的避险作用是显而易见的
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,20
国际金融市场的影响
? 对国际收支调节的影响
- 通过信用手段调节，短期有效
- 信用会使长期的失衡更严重
? 对金融一体化的影响
- 利率变动趋于一致
- 全球金融市场
? 国际金融市场与发展中国家金融危机
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,21
国际金融市场的监管
? 国际金融市场与世界贸易的流向及世界
经济的发展不同步
? 国际金融创新与表外业务迅速增长
? 证券化趋势
? 国际金融市场风险日益加剧
? 例：安然事件
- 衍生化，表外化，证券化，高杠杆率，高风
险，高成本。无法维持只有做假一条路
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,22
巴塞尔协议
? 产生的背景
- 银行国际化逃避监管，降低税收成本，扩展
业务
- 浮动汇率导致风险增加
- 国际银行的破产事件：巴林银行等
? 巴塞尔协议
- 12国金融监管当局的银行监督机构组成
? 巴塞尔协议的内容
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,23
巴塞尔协议的内容
? 银行的流动性
- 母国管理当局对整个银行集团的流动性负责
? 清偿性
- 由母国与东道国共同承担监督责任
? 外汇活动与头寸
- 由东道国与母国共同承担
? 资本充足率
- 资本的分类,VAR等技术手段
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,24
四级分类与五级分类
? 银监会近期有望下发《关于进一步推进
贷款风险分类制度实施的通知》。银监
会要求自２００４年１月１日起，四大
银行、股份制商业银行及城市商业银行
全面推行与国际接轨的五级分类制度，
从而取消贷款四级分类制度。
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,25
四级分类
? 四级分类中不良资产界定的标准：贷款
本息拖欠超过１８０天以上的为“逾期
”，贷款利息拖欠逾期三年为“呆滞”
，贷款人走死逃亡或经国务院批准的为
“呆账”。呆账的核销要经财政当局批
准，仅需提取普通呆账准备金（还不到
贷款总量的１％）。
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,26
五级分类
? 银监会即将实施的贷款五级分类中不良资产的
标准：本金或利息逾期９０天以上的贷款，一
般应划为次级类；逾期１８０天以上的贷款，
一般应划为可疑类；逾期３６０天以上的贷款
，一般应划为损失类。与此相对应，正常类贷
款、关注类、次级类、可疑类和损失类贷款须
分别提取的贷款损失准备金分别为１％、５％
、２５％、５０％和１００％。
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,27
重组贷款设立察期
? 一位银行财务资深人士称，《通知》中对重组贷款设
立至少６个月观察期的规定将发生一定“威力”。此
人士称，由于延用至今的贷款四级分类制度（俗称“
一逾两呆”）仅仅将贷款按到期未付时间长短依次划
分，且时间跨度较长，银行较易在数字上做手脚。如
果在一笔贷款即将成为逾期贷款之前，再向客户发放
一笔新款，而客户就可利用新贷款归还银行上一笔贷
款的利息，这笔贷款仍归为正常类贷款。实际上，很
多情况下，银行的风险并未解除。“这种借新还旧的
重组性贷款在某些银行中数量不少。”
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,28
表外业务纳入风险分类
? 一家上市银行广州分行计财部负责人称
表外业务如担保、信用证和保函等，如
果在正常期限内仍有可能发生重大风险
，如对方已负有刑事责任而无偿付能力
。因此在某种程度上，表外业务的风险
危及度更大。
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,29
银行不良资产将飙升
? 对于严格执行五级分类的结果，接受采访的银行业界
人士几乎一致认为银行不良资产将较目前公布的数字
大幅上升。前文提及的某国有银行内部传阅的那篇文
章中还自我警示称，“由于《通知》对贷款分类标准
、分类方法将作部分修改，预计将会导致我行公司类
不良贷款结构发生一定变化，部分分行不良贷款率有
可能会出现小幅度上升的情况。针对《通知》下发后
可能引起全行损失类贷款比例上升，必须引起重视。
总行有关部门将通过对全行贷款质量可能因此发生的
变化进一步测算，对逾期３６０天以上贷款较多、重
组贷款占比较大、运用调整贷款形态方式减少不良贷
款较多的分行将进行特别关注和个别指导。”
国际金融姜波克
No,1
第十一讲
国际金融市场
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,2
主要内容
? 国际金融市场的发展与构成
? 欧洲货币市场
? 国际资本市场
? 世界黄金市场
? 国际金融市场的作用和影响
? 国际金融市场的监管
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,3
国际金融市场发展的原因
? 随着国际贸易的发展而发展
- 国际贸易的资金融通：出口信贷、进口信贷
、票据抵押贷款等
- 国际贸易的中介业务：国际结算、资金划拨
、外汇买卖、信用证等
? 资本输出和生产的国际化
- 全面的金融服务
? 私人对外直接投资
- 跨国公司的发展
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,4
国际金融发展历史
? 1929－ 1933年的世界经济危机，导致国际金融业
务的停顿
? 50年代初，西方国家经济恢复，国际贸易相应扩
大，跨国公司跨国银行的建立，推动了国际金融
市场的恢复与发展
? 70年代，亚太地区的国际金融有了很大的发展，
主要日本经济的飞速发展，日本成为国际工厂
? 80年代中期日元国际化，日本金融自由化，东京
成为继伦敦、纽约之后的第三大国际金融中心
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,5
跨国公司国际资本流动三种方式
? 从母国流到国外：子公司设立
? 从国外流到母国：利润返回
? 在其他国家之间的流动
? 涉及多个国家，多个币种，需要国际银
行业务为之服务
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,6
跨国公司与银行的国际化
? 对外直接投资增长与银行海外分支行资产增长的一
致性
? 对外直接投资与海外分支行地理分布的一致性
? 对外直接投资与国际银行业资金来源和运用的密切
关系
- 跨国公司在生产获得中需要短期的融资与长期的
融资
- 跨国公司需要将公司的盈余投入短期市场以盈利
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,7
国际金融的推动因素
? 直接源于国际贸易
? 纸币的作用
- 纸币提供了充足的货币来源
- 加速了各国经济的货币化
- 便利资金的转移
- 为电子化手段提供了条件
? 通讯现代化
- 取消了地理上的分割
- 创造了全球市场
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,8
国家政策与国际金融市场的发展
? 50年代末西欧国家开始陆续放松货币管制和资本管制
，与此同时，英国为了维持伦敦国际金融中心的地位
，制定了一系列优惠政策，吸引境外货币来伦敦进行
交易
? 60年代,70年代，一些西欧国家、中东、加勒比海地
区、香港、新加坡也纷纷以优惠政策吸引境外货币
? 1963年美国 Q条例，对国内市场利率设置最高限额，使
得许多美国金融机构纷纷在国际金融中心设立分支机
构
? 上海未来的金融中心
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,9
国际金融市场的构成
? 按期限划分
- 货币市场
- 资本市场
? 按居民划分
- 离岸金融市场：非居民的金融业务
- 在岸金融市场：居民的金融业务，居民是在
一定时期内在一个国家具有经济利益的实体
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,10
国际货币市场
? 短期信贷市场
- 基于 LIBOR的短期拆借市场,LIBOR(伦敦
同业银行拆借利率 )是一种重要的浮动利率
，一般一日一变
? 短期证券市场
- 短期国债、大额 CD,银行承兑汇票、商业
承兑汇票
? 贴现市场
- 未到期的信用票据，以贴现方式进行交易
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,11
国际资本市场
? 信贷市场
- 信贷市场是政府机构和跨国银行向客户提供的中长
期资金融通的市场
? 证券市场
- 债券
- 股票
- 股票存托
? 外汇市场
? 国际租赁市场
? 国际黄金市场
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,12
信贷市场
? 政府贷款的期限最长可以达到 30年，最低利息
可以低到零。一般有限制性条款，规定贷款只
能用于购买授受国的商品，为约束性贷款
? 银行贷款一般为无约束的贷款，对于数额较大
的，采用所谓辛迪加贷款
? 辛迪加贷款：一家或几家牵头行，其余为参与
行。牵头行通常是管理行，收取牵头费与管理
费，并与其他管理行一起承担贷款的管理工作
。
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,13
证券市场
? 海外上市
- 新浪网、中华网,SOHU网、华能国际、中石油、中海油、中
石化、中国联通等
? 股票存托
- 2001年，中国存托凭证（ China Depositary Receipts,CDR） 开
始被热炒
? QDII
- 合格的本地机构投资者
(QUALIFIEDDOMESTICINSTITUTIONALINVESTORS)机制
? QFII
- 合格的外国机构投资者
(QUALIFIEDFOREIGNINSTITUTIONALINVESTORSI)机制
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,14
QFII与 QDII
? QFII全称为,Qualified Foreign Institutional Investors”，
是指合格的外国投资者制度。中国台湾、韩国、印度
、巴西等国家和地区在 20世纪 90年代初就设立和实施
了这种制度。 QFII制度是许多国家和地区，特别是新
兴市场经济体普遍实施的在货币没有完全可自由兑换
、资本项目尚未开放的情况下有限度地引进外资，开
放资本市场的一项过渡性制度。它允许经核准的合格
外国机构投资者（ QFII） 在一定的规定和限制下汇入
一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格
监督管理的专门账户投资当地证券市场，其资本利得
、股息等经审核后可转换为外汇汇出的一种市场开放
模式。
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,15
QFII与 QDII
? QFII制度本质上就是对进入本国证券市场的外
资进行一定的限制。
? QDII 是 Qualified Foreign Domestic Investors的
缩写，它与 QFII相反，容许在资本账项未完全
开放的情况下，国内投资者往海外资本市场进
行投资
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,16
CDR
? CDR,中国存托凭证（ China Depositary Receipts,CDR）
? 1927年,JP摩根首先发明了存托凭证（ Depositary Receipts
,DR）,以方便美国人投资英国零售商 Selfridge的股票
。当时，英国法律禁止本国企业在海外登记上市，英国企
业为了获得国际资本，便引入了存托凭证这一金融工具。
具体做法是，由美国一家商业银行作为存托人（或存托银
行,Depositary Bank）,Selfridge公司把股票存于该银行的
海外托管银行（一般由存托银行的海外分支机构承担），
该存托银行便在美国发行代表该公司股票的可流通票证。
DR实际上是境外公司存托股票（ Depositary Shares） 的替
代证券，本质上仍然是股票。
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,17
类似 CDR的联通发行
? 结构
? 1股香港联通相当于 /2.75 A股,197/0.738/0.7747/125
联通集团公司
联通 A股 公司,196.97亿股
联通 BVI公司,92.68亿股
联通香港公司,125.53亿股
74.61%
73.83％
77.47%
26.17%
公众
公众
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,18
外汇市场
? 时间：每天 24小时交易
? 地点：全球
? 银行网络
? 每日交易规模超过 1万亿美元
? 上海的竞争性
- 从经度上
- 中国经济
- 正在兴起的国家
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,19
国际黄金市场
? 实物黄金
? 黄金期货期权市场
? 中央银行的黄金操作
? 黄金作为国际货币的重要性已经大大降
低了，但在世界货币结构调整时期，黄
金的避险作用是显而易见的
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,20
国际金融市场的影响
? 对国际收支调节的影响
- 通过信用手段调节，短期有效
- 信用会使长期的失衡更严重
? 对金融一体化的影响
- 利率变动趋于一致
- 全球金融市场
? 国际金融市场与发展中国家金融危机
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,21
国际金融市场的监管
? 国际金融市场与世界贸易的流向及世界
经济的发展不同步
? 国际金融创新与表外业务迅速增长
? 证券化趋势
? 国际金融市场风险日益加剧
? 例：安然事件
- 衍生化，表外化，证券化，高杠杆率，高风
险，高成本。无法维持只有做假一条路
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,22
巴塞尔协议
? 产生的背景
- 银行国际化逃避监管，降低税收成本，扩展
业务
- 浮动汇率导致风险增加
- 国际银行的破产事件：巴林银行等
? 巴塞尔协议
- 12国金融监管当局的银行监督机构组成
? 巴塞尔协议的内容
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,23
巴塞尔协议的内容
? 银行的流动性
- 母国管理当局对整个银行集团的流动性负责
? 清偿性
- 由母国与东道国共同承担监督责任
? 外汇活动与头寸
- 由东道国与母国共同承担
? 资本充足率
- 资本的分类,VAR等技术手段
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,24
四级分类与五级分类
? 银监会近期有望下发《关于进一步推进
贷款风险分类制度实施的通知》。银监
会要求自２００４年１月１日起，四大
银行、股份制商业银行及城市商业银行
全面推行与国际接轨的五级分类制度，
从而取消贷款四级分类制度。
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,25
四级分类
? 四级分类中不良资产界定的标准：贷款
本息拖欠超过１８０天以上的为“逾期
”，贷款利息拖欠逾期三年为“呆滞”
，贷款人走死逃亡或经国务院批准的为
“呆账”。呆账的核销要经财政当局批
准，仅需提取普通呆账准备金（还不到
贷款总量的１％）。
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,26
五级分类
? 银监会即将实施的贷款五级分类中不良资产的
标准：本金或利息逾期９０天以上的贷款，一
般应划为次级类；逾期１８０天以上的贷款，
一般应划为可疑类；逾期３６０天以上的贷款
，一般应划为损失类。与此相对应，正常类贷
款、关注类、次级类、可疑类和损失类贷款须
分别提取的贷款损失准备金分别为１％、５％
、２５％、５０％和１００％。
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,27
重组贷款设立察期
? 一位银行财务资深人士称，《通知》中对重组贷款设
立至少６个月观察期的规定将发生一定“威力”。此
人士称，由于延用至今的贷款四级分类制度（俗称“
一逾两呆”）仅仅将贷款按到期未付时间长短依次划
分，且时间跨度较长，银行较易在数字上做手脚。如
果在一笔贷款即将成为逾期贷款之前，再向客户发放
一笔新款，而客户就可利用新贷款归还银行上一笔贷
款的利息，这笔贷款仍归为正常类贷款。实际上，很
多情况下，银行的风险并未解除。“这种借新还旧的
重组性贷款在某些银行中数量不少。”
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,28
表外业务纳入风险分类
? 一家上市银行广州分行计财部负责人称
表外业务如担保、信用证和保函等，如
果在正常期限内仍有可能发生重大风险
，如对方已负有刑事责任而无偿付能力
。因此在某种程度上，表外业务的风险
危及度更大。
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
国际金融姜波克
No,29
银行不良资产将飙升
? 对于严格执行五级分类的结果，接受采访的银行业界
人士几乎一致认为银行不良资产将较目前公布的数字
大幅上升。前文提及的某国有银行内部传阅的那篇文
章中还自我警示称，“由于《通知》对贷款分类标准
、分类方法将作部分修改，预计将会导致我行公司类
不良贷款结构发生一定变化，部分分行不良贷款率有
可能会出现小幅度上升的情况。针对《通知》下发后
可能引起全行损失类贷款比例上升，必须引起重视。
总行有关部门将通过对全行贷款质量可能因此发生的
变化进一步测算，对逾期３６０天以上贷款较多、重
组贷款占比较大、运用调整贷款形态方式减少不良贷
款较多的分行将进行特别关注和个别指导。”
